20240430-国海证券-云赛智联-600602.SH-2024年一季报点评_IDC+数据要素+云服务_驱动_2024Q1业绩_5页_251kb

报告摘要

国海证券：云赛智联（600602）2024年一季报点评：维持“增持”评级，看好数字经济政策支持下“IDC+数据要素+云服务”发展

核心观点：
基于云赛智联2024年一季报数据与未来发展趋势，国海证券维持公司“增持”评级，看好其在“IDC+数据要素+云服务”领域的领先优势与高成长潜力。

核心要点：

一季报业绩亮眼，增长势头强劲： 2024年第一季度，公司营收达到1425亿元，同比增长2866%；归母净利润0.60亿元，同比增长4404%；扣非归母净利润0.56亿元，同比增长8283%。业绩增长主要得益于业务扩张及非经损益减少，同时毛利率和净利率同比提升，盈利水平保持稳定，期间费用率同比下降。
政策支持数据要素与数字经济： 市场数据《数字经济2024年工作要点》的出台，有望推动新质生产力发展。公司作为上海城市数字化转型核心力量，为上海市大数据中心资源平台和数据运营平台的总集成商、运维商和总运营商，有望在“数据要素×”发展及地方智能算力建设中受益。
IDC与算力布局持续深化： 借助释放的能耗指标，松江大数据中心二期项目已启动建设，计划2024年底交付；参股公司上海智能算力科技有限公司聚焦AI算力服务。公司作为上海国资下的数据中心和算力基础设施企业，在国务院国资委推动央企及国企AI应用的背景下，有望获得新一轮发展机会。
云服务优势显著： 公司是微软、阿里、华为等主流云厂商的核心MSP服务商。旗下子公司获得微软AI方向ASP认证，成为国内第二家获此资质的国内企业，并率先提供信创数据库垂直行业解决方案适配环境。
维持盈利预测与增持评级： 基于公司低估值和增长预期，国海证券调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别为6159亿、7126亿、8170亿元，净利润分别为238亿、291亿、366亿元，对应PE分别为76.42X、62.57X、49.72X，维持“增持”评级。