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交易咨询业务总结：沪证监许可【2012】1515号

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的股指期货周报，发布日期为2026年6月6日，由研究员刘元博撰写，审核人为唐韵。报告主要分析了全球股市走势、A股市场表现、股指期货与现货价格关系、市场估值与风险溢价、市场资金流动情况以及宏观数据对市场的影响。

主要观点

• 全球股市普遍下跌，其中非日常消费品、信息科技板块跌幅较大，能源和医疗保健板块逆势上涨。
• A股市场整体调整，但大盘价值风格表现优于其他风格，部分小盘股如北证50出现上涨。
• 市场资金流向显示融资余额减少，但ETF出现净流入，表明配置型资金可能重新进入市场。
• 离岸人民币汇率小幅贬值，为外资进入A股提供了基础。
• A股进入拥挤度释放期，短线交易型资金集中度高，短期或出现高位震荡。建议短期配置大市值风格的IF或IH以平抑波动，长期关注TMT风格调整，逢低试多IC或IM。

关键信息

一、A股市场表现

• 万得全A指数本周下跌1.17%，日均成交额为29485.10亿元，较上周缩量2673.70亿元。
• 主要指数表现：
  • 上证50：-1.89%
  • 沪深300：-1.54%
  • 中证500：-1.30%
  • 中证1000：-0.81%
• 行业表现：
  • 煤炭、通信、机械设备逆势上涨。
  • 农林牧渔、食品饮料、医药生物等板块跌幅较大。

二、股指期货与现货价格关系

• 四大股指期货主力合约价格：
  • IH：2844.0
  • IF：4776.8
  • IC：8190.6
  • IM：8291.8
• 基差情况：
  • IH：-21.87
  • IF：-40.12
  • IC：-60.54
  • IM：-49.16
  • 期指基差整体偏负，显示期货价格低于现货价格。

三、估值与风险溢价

• 主要指数PE-TTM估值：
  • 上证50：11.19
  • 沪深300：14.58
  • 中证500：38.37
  • 中证1000：54.86
• 股权风险溢价：
  • 上证50：7.27%
  • 沪深300：5.23%
  • 中证500：1.05%
  • 中证1000：0.13%
  • 风险溢价普遍上升，显示市场对股票的预期回报率提高。

四、资金流动情况

• 融资余额减少209.39亿元，融券余额减少8.11亿元。
• ETF资金流动：
  • 规模指数ETF净赎回374,980万份。
  • 主题和行业ETF净申购447,180万份。
  • 策略和风格ETF净申购94,470万份。
• 中国长短利差小幅缩小至0.5575%，显示市场对长端利率的预期有所变化。

五、宏观数据概览

• 中国5月官方制造业PMI：50.3（前值50.3，预测值50）
• 中国5月RatingDog制造业PMI：51.8（前值52.2，预测值51.6）
• 美国5月标普全球制造业PMI终值：55.1（前值55.3）
• 美国5月ISM制造业PMI：54（前值52.7，预测值53）
• 美国4月JOLTs职位空缺：761.8万人（前值688.7万人，预测值688万人）
• 美国5月ADP就业人数：12.2万人（前值10.5万人，预测值11.7万人）
• 美国5月失业率：4.3%（前值4.3%）
• 美国5月季调后非农就业人口：17.2万人（前值17.9万人，预测值8.5万人）

服务内容

• 服务-服务电话：
  • 问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务-研究分析：
  • 收集整理期货市场及经济信息，研究分析价格及相关因素，提供研究报告。
• 服务-风险管理顾问：
  • 协助客户建立风险管理制度，提供咨询与培训。
• 服务-交易咨询：
  • 设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

总结

本报告综合分析了全球及A股市场走势、资金流动、估值与风险溢价，提供了短期与长期的市场策略建议。整体来看，A股市场面临调整压力，但核心资产仍具配置价值，外资进入基础良好。投资者应关注市场风格转换及ETF资金流向，合理配置资金以应对短期波动和长期趋势。