> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂期货周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月6日油脂期货市场走势及未来趋势，涵盖了豆油、棕榈油、菜油三大品种的市场动态，以及影响其价格的关键因素。同时，报告还提供了关于美国、巴西、阿根廷等主要产区的天气预测，以及厄尔尼诺现象对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 豆油 - **市场影响**：美国试图通过黎巴嫩停火推动美伊谈判，国际原油受到支撑，影响CBOT豆油走势。不过，豆油仍处于滞涨回调格局。 - **供应情况**：2026年5月国内大豆到港量约为883.4万吨，环比增加12.39%。1-5月累计到港量同比增加3.96%。 - **库存**：截止2026年第22周末，国内豆油库存量为96.22万吨，环比增加2.38%；合同量为116.33万吨，环比增加3.53%。 - **基差**：本周末豆油下跌60-60元/吨，主要港口对应9月合约的基差报价运行在100-270元之间。 ### 棕榈油 - **市场影响**：市场等待下周MPOB报告指引，基本面多空因素并存，马棕可能向上或向下突破。 - **出口与产量**：印尼对大宗商品出口管理机制进行重大改革，马来西亚棕榈油出口可能连续第三个月萎缩。BMD棕油下跌。 - **库存**：主要港口价格维持在9132-9322元之间，月度下跌298-638元不等。 ### 菜油 - **市场影响**：菜油凭海外菜籽天气利好逆势走强，主力9月合约运行在10000元附近。 - **供应情况**：国内市场需求清淡，工厂开机率偏高，供应逐步宽松。 - **基差**：港口三级油现货报每吨10090-10490元/吨，内陆报价为每吨10400-10800元/吨。 --- ## 关键信息 ### 市场走势 - 本周油脂板块走势分化，原油回落叠加棕油产地累库、豆油国内高库存致两者走低，菜油逆势上涨。 - 国内整体消费平淡，端午备货尚未启动，下周重点关注马棕MPOB报告、原油波动、北美菜籽产量预报及国内库存与备货进展情况。 ### 降雨预测 - **美国大豆产区**：未来15天降雨预测显示，伊利诺伊州、爱荷华州、明尼苏达州、北达科他州等地降雨量预计有所增加，但部分月份预测数据缺失或异常。 - **巴西大豆产区**：未来15天降雨量整体偏高，但6月预测降雨量为80，明显低于平均水平。 - **阿根廷大豆产区**：未来15天降雨量偏高，但6月预测降雨量为80，明显低于平均水平。 - **加拿大菜籽产区**：未来15天降雨量预计逐步增加，6月降雨量为2.5英寸，高于正常水平。 - **法国、德国、欧盟菜籽产区**：降雨量预计逐步上升，6月降雨量为1.3英寸，高于正常水平。 --- ## 厄尔尼诺模型预测 - **ENSO状态**：过去一个月ENSO维持中性状态，但预测模型倾向于认为厄尔尼诺现象将于下月形成并持续至2026-27年北半球冬季。 - **概率预测**：2026年5-7月厄尔尼诺概率为82%，2026年12月-2027年2月概率为96%。 - **海表温度**：Nino-3.4指数为+0.4℃，Nino-3指数为-0.6℃，Nino-1+2指数为-0.8℃，赤道太平洋海表温度整体偏高。 --- ## 策略建议 1. **单边策略**：短期P09合约震荡偏空对待。 2. **套利策略**：关注做多菜棕价差的性价比。 --- ## 市场展望 - **油脂分化**：未来需密切关注马棕MPOB报告、原油波动、北美菜籽产量预报及国内库存与备货进展。 - **天气影响**：海外菜籽产区天气利好支撑菜油走势，而棕榈油出口和产量可能影响其价格走势。 - **厄尔尼诺影响**：厄尔尼诺现象可能对油脂市场产生持续影响，需关注其发展及对供需的潜在影响。 --- ## 附图说明 - **CRB商品指数**：显示油脂价格与整体商品市场的联动性。 - **美国十年期国债收益率**：反映市场对经济前景的预期，可能影响油脂期货价格。 - **美国库欣原油库存**：显示原油市场供需状况，影响豆油走势。 - **CFTC美豆及豆油管理基金净持仓**：反映市场投机情绪，对价格走势有指引作用。 - **海面温度异常检测值**：显示ENSO模型的预测依据。 - **各产区降雨预测**：提供未来天气对作物产量的预期影响。