20230528-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_大炼化周报_油价震荡_聚酯化工偏弱运行_30页_4mb

证券研究报告：石油石化行业跟踪周报

投资要点总结

1. 大炼化公司股价波动

   • 近一周股价涨幅前三位：新凤鸣（+281%）、恒力石化（+152%）、东方盛虹（+114%）；跌幅：桐昆股份（-130%），荣盛石化（-10%）。
   • 近一月股价普遍下跌，桐昆股份领跌（-536%），恒逸石化（-1277%）。

2. 大炼化项目价差

   • 国内重点项目价差环比增长140%，国外项目价差环比下降615%，布伦特原油价格环比涨140%。

3. 聚酯板块表现

   • PX：略上行，成本端支撑尚可。
   • PTA：小幅上涨，供应紧张提振。
   • MEG：持续下探，需求疲软库存累积。
   • 涤纶长丝：窄幅上行，下游订单不足。
   • 聚酯瓶片：重心下移，需求释放不足。

4. 炼油板块

   • 原油价格先跌后涨，价差波动较大。
   • 成品油价格普遍下跌，柴油需求受限，航煤小幅上涨。

5. 化工品板块

   • 聚乙烯：价格弱势运行，需求淡季效应明显。
   • EVA：总体平稳，供需矛盾未解。
   • 纯苯/苯乙烯：宽幅下跌，成本支撑减弱。
   • 聚丙烯/PC/MMA：价格下探，下游需求疲软拖累。

6. 风险提示

   • 装置投产进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘政治和厄尔尼诺情绪、产业链产能变动。