2021-11-03-港交所-保利协鑫能源_2021中期报告_113页_2mb

保利協鑫能源控股有限公司2021年中期報告總結

核心內容

本報告主要聚焦於保利協鑫在「碳中和」背景下的業務發展與財務表現，特別強調顆粒硅技術的創新與應用。公司通過技術優勢、成本控制和市場策略，推動光伏產業鏈的綠色轉型與低碳發展。

主要觀點

1. 光伏產業發展前景

• 「碳中和」趨勢：中國及全球各主要經濟體積極推動「碳中和」目標，光伏作為低碳能源，將成為未來能源結構調整的重點。
• 全球光伏裝機容量：預計至2025年，全球年新增裝機容量有望達到400GW，複合年均增長率將超過20%。
• 碳交易市場：中國碳交易市場於2021年7月上線，碳價上漲預示未來碳排放成本將逐步提高。

2. 顆粒硅技術優勢

• 低碳與成本優勢：顆粒硅具有低能耗、低排放的特點，碳足跡為20.74千克二氧化碳當量，遠低於棒狀硅。
• 技術成熟與市場接受度：顆粒硅已在多個地區實現萬噸級產能，並獲得下游廠商的廣泛認可，簽訂了多項長單。
• 技術保護與人才激勵：公司推行合夥人制度，並通過股票激勵計劃吸引和留住優秀人才，建立技術「護城河」。

3. 財務表現

• 收益增長：2021年上半年收益達人民幣8,779百萬元，較2020年同期增長22.3%。
• 毛利大幅上升：毛利達人民幣3,599百萬元，較2020年同期增長97.5%。
• 盈利改善：本公司擁有人應佔利潤達人民幣2,407百萬元，較2020年同期由虧損轉為盈利。

關鍵信息

1. 收入與成本

2. 主要業務分部

3. 顆粒硅產能與銷售

• 產能：截至2021年6月30日，顆粒硅年產能達30,000公噸。
• 銷售：上半年售出19,275公噸多晶硅及17,517兆瓦硅片，較2020年同期分別增加0.1%及21.5%。
• 價格上漲：棒狀多晶硅及硅片的平均售價較2020年同期有顯著提升。

4. 光伏電站業務

• 裝機容量：截至2021年6月30日，附屬電站總裝機容量為3,041兆瓦。
• 收益與電價：光伏電站業務收益為人民幣93百萬元，平均電價為0.73元/千瓦時。
• 電網限電風險：公司優先選擇電網覆蓋較佳的地區進行項目建設，以降低限電風險。

5. 財務結構與負債

• 淨債務：截至2021年6月30日，淨債務為人民幣19,689百萬元，較2020年同期減少61.8%。
• 流動比率：流動比率為1.03，較2020年同期提高66.1%。
• 速動比率：速動比率為0.99，較2020年同期提高65.0%。

6. 融資與財務管理

• 配售與償還債務：2021年1月完成39億股配售，所得款項用於償還借款及發展顆粒硅業務。
• 貸款還款：協鑫新能源集團已償還部分貸款，並與銀行達成延期還款協議。
• 信貸風險：銷售多晶硅及硅片的信貸風險較低，主要客戶為上市實體。

總結

保利協鑫在2021年上半年實現了顯著的財務改善，受益於光伏行業的市場反彈與顆粒硅技術的應用。顆粒硅因其低碳、低成本的特性，成為公司重點發展方向，並已在市場上獲得廣泛認可。公司通過技術創新、成本控制及優化財務結構，提升了盈利能力和市場競爭力。未來，公司將繼續聚焦硅料主業，拓展顆粒硅的應用，並探索氫能等新能源領域，以應對全球碳中和趨勢，實現可持續發展。