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华融看市总结

一、市场综述

1. 国内市场表现

• 市场走势：6月12日，A股市场探底反弹，结束三连阴。上证综指收涨0.89%，深成指收涨1.38%，中小板指收涨1.00%，创业板指收涨1.43%。
• 成交量：两市成交量共3508亿元，较前一日略有增加。
• 行业表现：大消费板块表现强势，白酒、餐饮旅游领涨；仅有色与银行微跌。次新、海南板块持续走弱。

2. 金融数据不及预期

• 5月新增人民币贷款：1.15万亿元，略低于预期的1.2万亿元。
• M2货币供应：同比增长8.3%，低于预期的8.5%，显示经济内生动能疲软。
• 社会融资规模：5月为7608亿元，同比减少3023亿元，反映出企业融资难度加大。
• 去杠杆影响：当前经济下行压力明显，民企信用风险暴露，短期内难以改善，市场需保持谨慎，建议轻仓防御，参与超跌反弹。

二、财经要闻

1. 朝美首脑会晤

• 事件：6月12日，朝鲜领导人金正恩与美国总统特朗普在新加坡举行首次会晤，就半岛无核化和缓解紧张关系展开对话。
• 影响：会晤后地缘风险有所降温，投资者关注美联储会议。

2. 战略性新兴产业发展基金

• 设立背景：为支持战略性新兴产业发展，发改委与建行共同发起设立3000亿元的国家级产业发展基金。
• 投资方向：聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保和数字创意等领域。
• 政策导向：通过放宽对民营企业的招标限制，增强市场活力。

3. 缩小必须招标项目范围

• 政策内容：发改委发布843号文，大幅缩小必须招标的基础设施和公用事业项目范围。
• 目标：释放市场活力，增强民营企业自主权。
• 具体措施：删除了原3号令中对民间资本投资较多的项目类别，限制“其他基础设施项目”和“其他公用事业项目”的兜底条款。

4. 财政部监测PPP财政支出

• 监测机制：财政部开始对PPP项目财政支出数据进行监测，要求地方政府核实数据。
• “10%红线”：要求所有PPP项目支出责任不得超过一般公共预算支出的10%，防止财政压力过大。
• 问题指出：部分地方政府对“红线”执行不力，导致财政承受能力论证流于形式。

5. 房价数据

• 5月均价：全国100个城市新建商品住宅成交均价为12514元/平方米，同比增幅连续10个月收窄。
• 城市表现：
  • 均价前10位：深圳（55874元/㎡）、上海（46779元/㎡）、北京（46599元/㎡）等。
  • 均价后10位：荆门（4412元/㎡）、银川（4960元/㎡）、淮南（5537元/㎡）等。
• 环京区域：房价同比增幅收窄明显，如香河、大厂、燕郊等城市跌幅达21%-26%。
• 政策预期：部分三四线城市可能继续出台限售等政策，以稳定市场预期。

三、海外市场综述

1. 欧美股市表现

• 道指：微跌0.01%，报25320.73点。
• 纳指：收涨0.57%，创收盘历史新高，科技股领涨，特斯拉收涨3.21%。
• 标普500：收涨0.17%，报2786.85点。
• 泛欧斯托克600：下跌0.1%，但西班牙和意大利股市逆势上涨。

2. 美联储与欧洲央行动态

• 美联储：将在周三召开货币政策会议，预计宣布加息。
• 欧洲央行：将在周四宣布退出量化宽松（QE）计划的具体时间。
• 通胀数据：美国5月CPI同比升2.8%，创2012年以来新高，核心CPI同比升2.2%。

3. 亚太市场表现

• 韩国综合指数：下跌0.05%，报2468.83点。
• 日经225指数：上涨0.33%，报22878.35点。
• 香港恒生指数：上涨0.13%，报31103.0点；恒生国企指数上涨0.28%。
• 其他市场：澳大利亚ASX200指数上涨0.15%；台湾加权指数下跌0.04%；新西兰NZX50指数下跌0.01%。

四、投资建议与评级

1. 投资评级定义

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%-15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%-5%。
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
• 行业评级：
  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

五、免责声明

• 分析师资质：袁晨，具有证券投资咨询执业资格，注册为证券分析师。
• 独立性声明：报告观点独立、客观，不涉及任何补偿。
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• 投资风险：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并咨询投资顾问。