20180902-川财证券-川财研究每日晨报_低位震荡_关注绩优成长和周期股_17页_966kb

文档总结

核心内容

本文档是一份2018年9月2日发布的证券研究报告，主要分析了A股市场在宏观策略、行业热点、公司动态及热点新闻等方面的市场情况，并提供了投资建议和风险提示。整体内容涵盖多个行业，包括宏观策略、房地产、钢铁、军工、电新、电力、石化、基础化工、机械设备、交运、医药、建筑建材等，以及相关公司动态和热点新闻。

主要观点

宏观策略

• 市场策略：建议关注绩优成长股和周期股，尤其是5G、芯片、云计算、军工等高景气度细分子行业中的龙头个股。
• 政策支持：工信部和发改委联合发布的《扩大和升级信息消费三年行动计划》短期提升市场对新兴成长行业的风险偏好。
• 低估值蓝筹：低估值蓝筹股仍受机构资金配置，关注钢铁、化工、煤炭等传统周期板块，以及银行、保险等大金融板块和医药、商贸等消费类板块。
• 政策性主题：扩大和升级信息消费、自主创新等政策性主题仍是重点，同时关注氧化铝价格上涨等涨价概念。

行业热点

• 房地产：百强房企8月销售额同比增幅达52.2%，未来销售有望回升，建议关注保利地产、招商蛇口、新城控股等。
• 钢铁：唐山钢企9月份将继续停限产，有助于钢价反弹，中长期供需偏紧，建议关注南方钢企如三钢闽光、方大特钢等。
• 军工：中报业绩增长明显，板块估值处于历史低位，建议关注中航飞机、中航沈飞、内蒙一机等主制造商。
• 电新：风电行业复苏，产业链盈利分化显著，建议关注整机交付放量及零部件制造企业。
• 电力：我国首部电力现货交易规则公开征求意见，行业景气度提升，建议关注火电、水电、核电企业。
• 石化：三桶油利润大幅增长，利好油服行业，建议关注贝肯能源、中海油服等。
• 基础化工：苏北染料企业复产在即，有机硅价格下滑，但旺季需求或推动接单量回升。
• 机械设备：建议继续防御性配置，关注先进制造、智能制造及工业互联网板块，如杭氧股份、杰瑞股份、三一重工等。
• 交运：航空和快递板块仍具成长性，建议关注中国国航、南方航空及顺丰控股、圆通速递等。
• 医药：基药目录扩容提升板块景气度，建议关注高壁垒特色原料药企业及估值合理的细分龙头企业。

关键信息

宏观数据

• 用电量与工业增加值出现系统性背离，主要由于居民用电增长及波动性增加。
• 居民用电增长与城镇化、空调销量增长及气温波动有关。

政策动态

• 证监会就沪伦通监管细则公开征求意见，沪伦通制度框架逐步推进。
• 生态环境部出台政策，避免以环保为借口的紧急停工，强调“放管服”改革。
• 国务院要求财政政策更加积极，预计下半年基建投资将触底回升。

公司动态

• 中航机电：2018年中报业绩增长符合预期，军民品机电系统市场空间大，控股股东被纳入“双百企业”名单，资产证券化有望加快。
• 盈利预测：预计2018-2020年公司营业收入及净利润稳步增长，维持“增持”评级。

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

投资建议

• 绩优成长股：关注5G、芯片、云计算、军工等主题行业中的低估值个股。
• 周期股：关注钢铁、化工、煤炭等盈利改善确定性高的板块。
• 大金融：关注银行、保险等低估值蓝筹股。
• 消费类：关注医药、商贸、休闲和纺织服装等板块。
• 机械设备：建议配置先进制造、智能制造及工业互联网相关企业。
• 交运：关注航空及快递板块，如中国国航、顺丰控股等。
• 电新：关注整机交付及零部件制造企业，如金风科技、天顺风能。
• 电力：关注火电、水电、核电企业，如华能国际、长江电力、中国核电等。
• 石化：关注油服企业及油气设备制造商，如贝肯能源、中海油服等。
• 基础化工：关注染料及磷化工板块，但需关注复产进度和原材料价格波动。

总结

该报告综合分析了2018年9月市场环境，指出在宏观政策支持和行业复苏背景下，绩优成长股和周期股是中长期投资主线。同时，建议关注政策性主题如5G、云计算及涨价概念如氧化铝价格。在行业层面，重点推荐房地产、钢铁、军工、电新、电力、石化等板块中的优质企业，并提示相关风险。