20260618-大越期货-白糖周报_23页_1mb

白糖周报总结（6.15-6.18）

核心内容概述

本报告为白糖市场周报，涵盖近期价格走势、供需情况、进口数据、机构预测及市场影响因素等内容。整体来看，白糖价格在5300元/吨附近震荡，市场受到多重因素影响，包括厄尔尼诺天气、中东局势、原油价格等。

主要观点

价格走势

• 近月主力合约（SR2609）：相对偏强，短期预计在5250-5400元/吨区间震荡。
• 远月合约（SR2701）：相对偏弱，价格震荡偏空为主。
• 现货价格：南宁现货价为5360元/吨，较前日下跌10元/吨。
• 国际原糖价格：受中东局势缓和及原油价格回落影响，国际原糖价格走低。

市场影响因素

• 利多因素：

  • 厄尔尼诺天气概率增加，可能影响东南亚甘蔗产量。
  • 美国可乐配方修改，使用蔗糖，利好白糖需求。
  • 国内进入消费旺季，需求上升。
  • 糖浆关税增加，接近原糖配额外关税，提高进口成本。

• 利空因素：

  • 中东局势缓和，原油价格回落，影响国际原糖价格。
  • 全球产量增加，导致糖市供应压力上升。
  • 进口利润窗口打开，进口冲击加大。

关键信息

供需数据

• 26/27榨季：

  • Datagro预测糖缺口268万吨。
  • ISO预测全球糖市短缺26.2万吨。
  • StoneX预测全球糖市供应过剩55万吨。
  • Green Pool预测供应过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。
  • Covrig Analytics预测过剩140万吨，中国产量预期增强，但存在不确定性。

• 国内供需情况：

  • 2026年5月底，全国累计产糖1276万吨，销糖757万吨，销糖率59.33%。
  • 2026年5月进口食糖21万吨，同比减少14万吨；4月进口糖浆及预混粉等三项合计14.26万吨，同比增加5.72万吨。

进口成本与利润

• 进口原糖加工后完税成本：受汇率、海运费及关税影响，近期成本在4840-5560元/吨之间波动。
• 进口利润：近期进口利润在195-690元/吨之间，波动较大。

库存与消费

• 国储库存：约700万吨。
• 国内消费：2026年5月消费量为1573万吨，预计保持稳定。

机构预测对比

结论与展望

• 短期趋势：白糖近月合约（SR2609）偏强震荡，远月合约（SR2701）偏弱震荡。
• 中长期趋势：国内供需平衡表显示白糖存在缺口，但缺口在逐步缩小。随着厄尔尼诺天气风险上升及进口成本变化，市场需关注供需变化及政策动向。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

数据来源

• 价格与库存数据：大越期货整理
• 供需预测数据：国际糖业组织（ISO）、Datagro、StoneX、Green Pool、Czarnikow、Covrig Analytics
• 产量与消费数据：农村部

联系方式

• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 联系电话：400-600-7111
• 电子邮箱：dyqh@dyqh.info