20240310-德邦证券-汽车行业周报_1-2月乘用车零售313.3万辆_同比增长17.0__11页_1mb

分析总结

• 行业动态：2024年2月汽车市场面临显著挑战，乘用车市场零售同比下降210%，新能源车批发和零售分别下降97%和116%，但全年累计零售同比增长170%，显示全年增长强劲。新闻要点包括东风汽车正与华为合作推进智能汽车项目，预计6月有初步结果；零跑汽车与禾赛科技达成战略合作，引入激光雷达技术；欧盟计划对中国电动车实施海关登记，可能加征追溯性关税；江淮汽车新工厂计划年产20万辆，结合华为智能技术；珠海出台低空经济补贴政策支持eVTOL发展。

• 市场表现：本周A股汽车板块整体跌幅较大，跑输大盘沪深300指数；乘用车和汽车零部件板块领涨股包括江淮汽车、赛力斯和万丰奥威、钧达股份，分别因业绩增长和行业动态提振；商用车板块表现较好，东风汽车和诺力股份领涨；估值方面，乘用车和汽车零部件板块市盈率下降，商用车市盈率上升，反映市场分化。

• 投资建议：行业销量有望因降价和新车上市稳定增长，推荐关注整车股如理想汽车-W、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车-W；零部件股包括伯特利、新泉股份、爱柯迪等；建议投资者关注技术合作和新能源趋势。

• 风险因素：宏观经济波动、原材料价格变化及海外市场销量不及预期是主要风险，可能影响行业复苏。