20240310-德邦证券-汽车_1-2月乘用车批发累计同比+10.7_新能源渗透率为33.5__2页_458kb

报告总结

市场表现

1-2月，中国乘用车批发销量累计达3391万辆，同比增长107%，零售销量为3133万辆，同比增长170%。2月销量因春节因素和价格战影响，批发和零售销量同比和环比均出现下调，但1-2月整体表现强劲。出口表现持续增长，2月出口量（含整车与CKD）298万辆，同比增长18%。

投资要点

• 销量分析：1-2月新能源乘用车批发1136万辆，同比增长287%，渗透率达33.5%；自主品牌在新能源市场和出口市场获得显著增长，2月零售份额达56.1%。传统豪华车企销量低迷，同比下滑。
• 未来展望：预计后续受新车发布、促消费政策和线下活动恢复带动，车市热度有望提升。新能源车份额预计继续上升。
• 细分数据：新能源出口79万辆，同比增长1%，渗透率81.4%。

风险提示

宏观经济恢复不及预期、汽车需求减弱或电动化进度放缓可能影响市场表现。

投资建议

推荐关注理想汽车-W、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车-W等自主品牌，以及伯特利、新泉股份等零部件公司。鞁
1-2月销量数据受春节和价格战影响，需谨慎评估。