20131128-中投证券-债券市场每日信息_11页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2013-11-28）
核心内容概览
本文档总结了2013年11月28日国内及国际债券市场的主要动态、政策变化、公司新闻以及市场数据，涵盖了多个关键领域，包括国内监管政策、海外经济数据、央行动态、公司债券发行与市场表现、以及市场指数变化。
一、国内资讯
1.1 人行易纲指存款利率市场化条件是找到新基准
- 人民银行副行长易纲表示，存款利率市场化将在找到新的基准（如SHIBOR或7天回购利率）后推进。
- 存款保险制度正在制定，旨在保护存款人权益、促进中小企业发展，并防止道德风险。
- 人民币汇率将加快市场建设，增加弹性，同时保持基本稳定。
1.2 招行理财产品大换血以达到银监会8号文监管要求
- 招商银行因银监会8号文要求，提前终止了多个理财产品系列，并全面更新产品线。
- 新产品主要为开放式净值型，非标资产比例被压缩。
- 部分银行仍依赖同业通道业务规避非标额度限制，监管层可能出台规范措施。
1.3 央行改革信贷评级管理方式
- 央行不再认定信用评级机构，改革信贷市场信用评级管理方式为备案制。
- 银行分支机构不再参与评级业务的审批和监管，不再人为划分评级区域。
- 小型评级机构可能面临更大竞争压力。
1.4 发改委完善地方企业债预审流程
- 自11月28日起，地方企业债需由省级发改部门预审后上报。
- 未经预审的申请将不再受理，且需提供自查报告。
- 企业债预审权限已下放至省级部门。
1.5 银监会规范银行业高管任职资格
- 银监会发布新办法，对董事和高管任职资格进行规范。
- 独立董事不得与金融机构持股1%以上的股东单位或机构任职。
二、海外资讯
2.1 德国12月Gfk消费者信心指数创六年新高
- 指数升至7.4，为2007年8月以来最高水平。
- 分项指数如购买意愿、收入预期、景气循环预期均创近年新高。
- 主要得益于就业市场强劲和收入预期稳固。
2.2 英国第三季度GDP环比增长0.8%，与初值一致
- 英国GDP增长主要由消费支出带动。
- 工业产出、建筑业、家庭支出等分项数据均表现良好。
- 9月服务业产出环比增长0.2%，同比增长2.2%。
2.3 西班牙2年期国债收益率跌至四年最低
- 市场对欧洲央行推出新LTRO的预期提振了非核心国家短期债券需求。
- 西班牙2年期国债收益率降至1.28%，为2009年7月以来最低。
- 意大利2年期国债收益率亦创6个月新低。
2.4 邓肯领先指标比国债收益率曲线更靠谱
- 美国国债收益率曲线预测力下降，投资者应关注邓肯领先指标。
- 邓肯指标可提前四个季度预示经济回落，比其他工具更可靠。
- 2009年第二季度以来，该指标显示经济将持续增长，衰退可能性小。
三、央行动态
3.1 央行进行正逆回购及央票询量
- 央行进行14天期逆回购、28天期正回购和三个月期央票询量。
- 预计周四将继续进行14天期逆回购，但规模可能缩小。
3.2 泰国央行意外降息25个基点至2.25%
- 降息原因是政治紧张局势打击投资者信心，以及三季度GDP弱于预期。
- 调降2013年GDP增长预估至3%。
四、公司要闻
4.1 江西赛维LDK再次达成债务展期协议
- 公司与多数美元票据持有人达成30天展期协议。
- 该协议将到期于2013年12月10日，利息尚未支付。
4.2 曙光股份：大股东质押公司股份1500万股
- 大股东辽宁曙光集团将1500万股无限售流通股质押给中信银行。
- 截至公告日，大股东已质押公司股份20.64%。
4.3 华映科技倒贴1.2亿出售厦华电子股权
- 华映科技出售厦华电子股权，减少2013年净利润约1.2亿元。
- 交易后，厦门鑫汇及其一致行动人将控制厦华电子22.09%表决权。
五、新券发行与昨日市场
4.4 发行预案
- 安徽省外经建设(集团)有限公司：发行中票，发行量7亿，期限5年，主体评级AA。
- 云南建工集团有限公司：发行短融，发行量10亿，期限1年，主体评级AA。
- 安徽省高速公路控股集团有限公司：发行中票，发行量10亿，期限3年，主体评级AAA。
4.5 市场一览
- 各主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、银行间市场活跃券种等数据被列出。
六、国外主要经济金融数据一览
- LIBOR-OIS息差走势、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油期货价格走势、CRB金属指数、欧元区存款与回购利率差、欧元互换与银行间基准利率差值、欧洲央行隔夜银行存款、标普500波动率指数、美国TIPS隐含通胀率、美国BBB级公司债利差、美国30年住房按揭贷款利率、美国5Y投资级与高收益信用互换指数、JP Morgan EMBI全球核心与主权信用利差指数等数据被提供。
七、投资评级定义与评分说明
- 投资评级以0-5分为标准，0.25分为基本划分区间。
- 评分以主体信用为主，债券条款为辅，综合公司行业、治理和财务状况进行分析。
- 评分不涵盖B以下级别债券，未来将根据情况调整。
八、研究团队简介
- 何欣：中投证券债券首席分析师，拥有CFA资格。
- 覃圣尧：中投证券债券分析师，经济学硕士，具有信用债和可转债研究经验。
九、免责条款
- 本报告由中国中投证券提供，仅限客户及特定对象使用。
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- 报告内容可能随时变更，不构成买卖建议。
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