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研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为2018年9月12日的研究所晨报，涵盖了市场指数表现、行业分析、公司评级及投资建议等多个方面。报告强调了市场对盈利韧性的反应平淡，并分析了不同行业的表现及未来趋势。

主要观点

市场指数表现

• 上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指及国债指数均出现小幅上涨。
• 股指期货整体表现与现货指数类似，部分合约表现略好。

大宗原材料

• 铝、阴极铜等上涨，而天然橡胶、白砂糖、黄玉米等下跌。

国际市场指数

• 香港恒生、日经225、道琼斯等主要国际指数均有所上涨。

策略分析

• 市场对盈利韧性反应平淡，主要由于上游企业利润增厚空间有限，中下游企业利润空间受挤压。
• 类滞胀预期下，大宗商品价格与股价映射关系减弱，需求端存在不确定性。
• 建议关注基建地产旧经济与转型升级新经济之间的选择。

行业分析

交运设备

• 汽车股投资择时的关键在于把握净利增速变化，核心在于毛利率分析。
• 乘用车销量增速中枢面临下移，但换购需求及豪华车销量占比有望提升。
• 建议关注优质自主品牌如上汽集团、广汽集团及豪华车销售服务商如广汇汽车。

机械设备

• 国产半导体设备迎来历史性机遇，建议关注测试设备、刻蚀设备及硅晶圆制造设备等细分领域龙头。
• 2018年有望成为工程机械利润弹性大年，建议关注三一重工、恒立液压等。

建材

• 环保政策回档可能性小，但需正视外部熟料冲击。
• 水泥行业在低库位下仍有涨价动力，建议关注海螺水泥、塔牌集团等。

公司分析

怡亚通

• 深圳投控二度加码，融资能力提升，维持“买入”评级。
• 公司具备线上线下协同发展能力，渠道价值突出。

大秦铁路

• 8月运量受病害整治影响，但预计9月恢复至高位。
• 公司股息率较高，具备防御配置价值，目标价调整为10.20-10.70元，维持“买入”评级。

评级变动

• 多家公司获得“买入”或“增持”评级，包括航发动力、开立医疗、广田集团、中航电测等。

重点报告

• 包括首次覆盖、动态点评、公告点评等类型，涵盖多个行业及公司，如航天军工、医药生物、建材等。

关键信息

• 市场指数：A股主要指数及股指期货均表现稳定，但市场对盈利韧性反应平淡。
• 行业趋势：交运设备、机械设备、建材等行业的表现受到政策及市场需求的影响。
• 公司动态：怡亚通、大秦铁路等公司因政策支持及市场表现获得积极评级。
• 投资建议：建议关注优质自主品牌及国产半导体设备龙头，同时警惕经济下行及政策变动风险。

风险提示

• 经济金融数据不及预期
• 中美贸易摩擦升级
• 上市公司三季报预告不及预期
• 铝、天然橡胶等原材料价格波动
• 社保缴费政策影响

评级说明

• 行业评级分为增持、中性、减持
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持、卖出

联系方式

• 华泰证券研究所位于南京、深圳、北京及上海，联系方式包括电话、传真及电子邮件。

以上为本研究所晨报的详细总结，涵盖了市场、行业、公司及投资建议等核心内容。