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焦煤焦炭早报（2025-3-3）总结

投资咨询师信息

胡毓秀
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公司业务资格：证监许可【2012】1091号

重要提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

焦煤分析

多空因素

看空因素：

1. 基本面：煤矿正常生产但需求疲软，部分煤矿报价下调；
2. 基差负值大，现货贴水期货；
3. 20日均线向下，价格低于支撑位；
4. 主力净空头持仓略有减少。

看多因素：

1. 铁水产量上升可能带来需求增长。

预期分析

预计短期内焦煤价格将呈现弱稳运行的趋势。

焦炭分析

多空因素

看空因素：

1. 焦企生产积极性不高，部分减产；
2. 库存仍处高位，供应过剩；
3. 实际需求仍未启动，采购谨慎；
4. 现货贴水期货，基差为负。

看多因素：

1. 随着两会来临，政策预期升温，可能对钢价产生拉动效应。

预期分析

预计短期焦炭将维持偏弱的稳定走势，钢厂提降暂持观望态度。

数据统计（截至2月7日）

• 焦煤港口库存4513万吨，环比减少2万吨
• 焦煤独立焦企库存8103万吨，环比减少614万吨

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