20260331-上海证券-计算机行业周报_AI推理时代加速到来_算力景气持续获验证_3页_381kb

计算机行业周报总结（2026.3.23—2026.3.27）

核心内容

本周计算机行业整体表现疲软，申万计算机指数下跌3.44%，跑输沪深300指数2.03个百分点。尽管市场整体承压，但AI推理时代加速到来，算力需求持续增长，推动行业景气度上升。同时，Token经济的兴起为人工智能商业化提供了新的路径，云厂商在Agent市场展开激烈竞争。

主要观点

1. 算力芯片持续突破

   • 阿里达摩院发布新一代旗舰处理器玄铁C950，单核性能首次超过70分，支持Qwen3、DeepSeek V3等大模型。
   • 华为推出Atlas350推理加速卡，搭载昇腾950PR处理器，性能显著提升，是目前国内唯一支持FP4低精度的推理产品。

2. Token经济兴起

   • 国家数据局局长刘烈宏指出，Token（词元）成为智能时代的价值锚点，连接技术供给与商业需求。
   • 中国日均词元调用量从2024年初的1000亿增长至2025年底的100万亿，2026年3月突破140万亿，两年增长超千倍。
   • IDC预计，2027年全球最大的2000家上市公司Agent使用量将增长10倍，Token和API调用量增长1000倍。

3. AI应用市场走向繁荣

   • Agent市场快速扩张，腾讯、阿里、百度、京东、网易有道、小米、360等科技厂商纷纷入局。
   • 市面上的Agent相关产品已扩容至数十个，形成较为完整的生态体系。

关键信息

• 行业表现：申万计算机指数周跌幅3.44%，跑输沪深300指数2.03个百分点。
• 技术进展：阿里玄铁C950与华为Atlas350均在算力性能、精度支持、效率提升等方面取得突破。
• Token经济：Token作为智能时代的结算单位，正在形成新的价值体系，推动AI产业商业化。
• 市场预测：Agent市场有望在2027年迎来爆发式增长，Token和API调用量增长1000倍。
• 投资方向：建议关注算力、AIDC、AI应用三大领域，涉及公司包括寒武纪、海光信息、中科曙光、金山办公、科大讯飞等。

投资建议

算力领域

• 寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、飞龙股份、欧陆通、中恒电气

AIDC领域

• 东阳光、协创数据、科华数据、云赛智联、润建股份、润泽科技、数据港、杰创智能、大位科技

AI应用领域

• 金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息、星环科技、普元信息

风险提示

• 下游景气度不及预期
• 政策推进不及预期
• 技术创新不及预期
• 行业竞争加剧

分析师声明

• 作者具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规。
• 投资评级基于行业基本面及估值预期，不构成个人投资决策的唯一依据。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现与基准指数的对比。

  • 买入：股价表现强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现与基准指数持平
  • 减持：股价表现弱于基准指数5%以上
  • 无评级：信息不足或存在重大不确定性

• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面与指数表现。

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

基准指数说明

• A股市场以沪深300指数为基准
• 港股市场以恒生指数为基准
• 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

免责声明

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