生猪月报：暖冬消费难有大增，猪价上涨困难-20231201-和合期货-10页_943kb

生猪月报（2023年12月）分析总结

市场回顾

11月生猪价格总体下跌，盘面连续跌势。现货价格小幅上涨0.1%，但期货主力合约LH2401月跌10.14%。供应增加推动出栏量，11月计划出栏量较10月实际增长386%，创年内新高。需求方面，传统腌腊旺季因暖冬天气未启动，消费不及预期，国家收储提振效果有限。

供应压力

产能方面，能繁母猪存栏环比下降但仍高于正常水平，未来半年猪肉供应充足。出栏均重提升，预计12月气温下降后腌腊消费集中启动，但增量预计低于往年。冻品库存高企，收储短期促进价格上涨，但供应主导市场，价格回升有限。

需求不足

需求旺季消费疲软，受暖冬影响，腌腊灌肠消费推迟。养殖端持续亏损，饲料价格中高位运行，玉米和豆粕价格波动，利润降至历史低位。整体市场供过于求，消费提振不足。

后市展望

随着天气降温，12月初腌腊消费可能启动，带动需求，但市场预期暖冬，消费推迟且增幅有限。收储短期影响价格，但长期转势取决于需求提振和产能去化。总体预计12月涨幅有限，关注供应和需求变化。