20250829-银河期货-苹果月报_早熟果优果率低_果价短期价偏强_10页_2mb

苹果月报 2025年8月29日 研究报告内容总结

一、行情概览
2025年8月，苹果期货主连价格从7700-7800元/吨上涨至8400-8500元/吨，短期偏强。价格上涨主要受市场对新季苹果产量和优果率担忧的影响，以及交易所交割规则收紧的支持。

二、基本面情况

1. 旧季苹果供需情况

   • 库存处于历年低位，全国冷库库存为33.97万吨，同比减少43.9%。
   • 淡季需求偏弱，冷库出库缓慢，价格有所回落。
   • 进出口方面，鲜苹果7月出口环比增44.9%，同比降18.4%；进口环比降5.7%，同比增8.5%。

2. 新季苹果优果率问题

   • 陕西富士果径普遍偏小，优果率可能偏低，受前期极端天气影响。
   • 山东、甘肃部分地区减产或果实质量不佳，影响整体供应。

3. 需求情况

   • 淡季需求疲软，低档苹果利润萎缩。
   • 替代品、季节性水果（如西瓜、桃子）供应增加，分流需求。

三、后市展望

• 供给端：新季苹果优果率低，可能导致短期价格震荡偏强，但随着上市量增加，后市或走弱。
• 需求端：冷库存货不足，需求难以支撑价格上行，节后影响减弱。
• 期货走势：短期受交割规则支撑，但长期随富士苹果大量上市预期回落。

四、策略建议

• 单边建议：短期逢低做多。
• 套利建议：观望机会。

整理人：银河期货 研究员 刘倩楠
免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议。