20201021-光大期货-国债期货_资金面偏紧_期债先抑后扬小幅收涨_2页_349kb

国债期货市场简要总结

核心内容概述

昨日国债期货市场整体呈现“先抑后扬”的走势，主要合约小幅收涨。十年期国债期货主力合约上涨0.09%，收于97.875元；五年期国债期货主力合约上涨0.05%，收于99.65元；两年期国债期货主力合约上涨0.01%，收于100.195元。市场整体表现较为温和，受资金面偏紧及市场预期影响，早盘波动偏弱，午盘后有所反弹。

主要观点

• 资金面偏紧：央行进行700亿元7天期逆回购操作，多数期限资金利率小幅上行，显示资金面持续偏紧，市场流动性压力有所增加。
• LPR维持不变：10月LPR未发生变化，市场对货币政策的预期较为平稳，但部分获利盘的止盈行为对期债走势产生了一定压制。
• 市场情绪波动：期债早盘走弱后午盘翻红，反映出市场情绪在波动中趋于稳定，投资者对后续政策及资金面变化保持关注。
• 一级市场配置需求：市场关注今日一级市场国债的配置情况，若配置需求上升，可能对期债形成支撑。
• 外部环境影响：隔夜美债收益率上涨1.9bp，收于0.792%，可能对国内市场产生一定压力，今日国债期货或低开。

关键信息

市场表现

持仓变动

市场相关数据

• 央行公开市场操作：700亿元7天期逆回购操作，资金面偏紧。
• 质押式回购利率及政策利率：多数期限利率上行，显示市场流动性趋紧。
• Shibor利率：反映市场短期资金成本，整体呈上升趋势。
• 国债收益率及变动：收益率小幅上升，市场对利率走势保持谨慎。
• 十年期国开债与国债利差及隐含税率：利差变化反映市场对信用风险的评估。
• 中美利差：维持一定水平，影响跨境资本流动及人民币汇率。
• 人民币汇率及汇差：汇率波动较小，汇差维持稳定。
• 美元指数及人民币汇率指数：美元指数走强，人民币汇率指数微调，反映外部环境对市场的影响。

风险与关注点

• 市场风险偏好：投资者对经济前景及政策变化的预期将影响期债走势。
• 央行操作与资金面：后续央行公开市场操作及资金面变化是影响期债价格的重要因素。
• 货币政策预期：LPR维持不变可能意味着政策宽松空间有限，需关注后续政策动向。
• 外部因素：美债收益率变化及美元指数走势对国内市场可能产生传导效应。

总结

昨日国债期货市场在资金面偏紧及LPR不变的背景下，呈现先抑后扬的走势，十年期国债期货主力合约小幅上涨。市场情绪在波动中趋于稳定，投资者关注一级市场国债的配置需求及后续政策动向。外部环境如美债收益率和美元指数的变化也对国内市场形成一定影响。未来需继续跟踪央行操作、资金面变化、货币政策预期及市场风险偏好等关键因素，以判断国债期货的走势。