20180709-申万宏源-宏观研究_美国加税如期而至_中国打出应对组合拳_13页_1005kb

中美贸易争端分析与应对策略总结

核心内容概述

2018年7月6日，美国对340亿美元中国商品加征25%关税，中国随即对同等规模的美国商品实施反制措施。本文分析了美国加征关税对中国的影响，并参考日本在美日贸易战中的经验，提出了中国应对中美贸易争端的策略建议。

主要观点

• 美国加征关税影响有限：根据测算，美国对500亿美元商品加征25%关税，将导致中国GDP缩减0.05%，对经济整体影响较小。
• 中国应避免争端升级：美国单方面挑起贸易战，其主要目的是为共和党中期选举造势，同时遏制中国2025战略。中国需采取措施防止争端进一步升级。
• 产业升级是关键：中国应借鉴日本经验，通过产业转移和聚焦高新技术产业，为产业升级争取时间和空间。
• 知识产权保护与自主创新：《瓦森纳协定》限制了中国获取高技术产品的路径，因此保护知识产权、培育自主创新能力是实现2025战略的根本。
• 遵守WTO规则：中国主张基于WTO规则解决贸易争端，应避免专向性补贴政策，将补贴向研发端和消费端倾斜。
• 降低关税，扩大开放：中国关税水平相对较高，存在较大的削减空间，降低关税有助于对冲外部冲击，促进对外开放。

关键信息

美国加税对中国经济的影响

1. 出口价格弹性测算：相关行业对美出口价格弹性为-0.56，加税25%后，行业对美出口将下滑14%。
2. 行业总产出影响：
   • “制造计算机、电子和光学产品”总产出减少0.481%。
   • “电气设备制造”总产出减少0.215%。
   • “机械设备制造”总产出减少0.161%。
3. GDP影响：美国对500亿美元商品加征25%关税，将导致中国GDP缩减0.05%。

中美贸易争端背景

• 争端过程：自2018年4月3日美国公布拟加征关税清单以来，中美进行了三轮磋商，但美国单方面公布加税清单，标志着争端进入实质影响阶段。
• 美国动机：除经济利益外，美国还希望通过贸易战提升其政治支持率，为中期选举造势。
• 中国应对：中国采取对等反制措施，并提出扩大内需、降低关税等政策建议。

日本经验与教训

1. 以时间换空间：日本通过自愿限制出口、开放市场和产业转移，为产业升级争取时间。
2. 产业转移与全球布局：日本在80年代通过海外产业转移，构建了东亚“雁阵经济模式”。
3. 技术路径调整：日本曾依赖技术消化吸收，但受《瓦森纳协定》限制，这种路径不可持续。
4. 货币政策失误：宽松货币政策导致房地产泡沫，最终影响日本经济长期发展。

中国应对策略

1. 产业转移与升级：中国应将东部中低端产业向中西部转移，同时聚焦高新技术产业发展。
2. 知识产权保护：加强知识产权保护，推动自主创新，以应对《瓦森纳协定》的限制。
3. 补贴政策调整：遵循WTO规则，避免专向性补贴，向研发端和消费端倾斜。
4. 降低关税，扩大开放：中国关税水平相对较高，存在较大削减空间，应继续推进对外开放政策。

结论

中美贸易争端的长期化趋势难以避免，但其对中国经济的整体影响有限。中国应以日本经验为参考，采取以时间换空间、保护知识产权、遵守WTO规则、降低关税等策略，为实现2025战略目标创造有利条件。同时，应警惕美国政治诉求对贸易争端的影响，避免争端进一步升级。