贵金属早报——2026年3月27日总结
核心内容概述
本报告为2026年3月27日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、持仓数据、价格走势及市场预期等信息，旨在为投资者提供市场动态参考。
黄金分析
基本面
- 美伊停火谈判陷入僵局，特朗普表示将推迟十天打击伊朗能源设施，导致金价回落。
- 美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指也全线下跌。
- 美债收益率上涨，10年期美债收益率涨8.34个基点至4.414%。
- 美元指数上涨0.3%至99.93，离岸人民币对美元贬值至6.9206。
- **COMEX黄金期货下跌3.85%**至4376.90美元/盎司。
- 沪金溢价扩大至3.7元/克。
技术面
- 沪金2606收于995.98，最高1022.64，最低986.02，下跌0.28%。
- 黄金期货仓单维持不变，20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
- 主力净持仓多，但主力多减，偏多。
逻辑与风险
- 利多因素：
- 全球动荡，中东局势紧张
- 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 利空因素：
- 油价高涨，资金转移至原油及相关商品
- 美联储加息预期升温
- 俄乌和谈预期乐观
- 对等关税失效
- 风险点：
- 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
白银分析
基本面
- 美伊停火谈判陷僵局，导致银价回落。
- **COMEX白银期货下跌6.22%**至68.12美元/盎司。
- 沪银溢价维持在1900元/千克左右。
技术面
- 沪银2606收于17472，最高18247，最低17231，下跌0.85%。
- 沪银期货仓单减少5795千克，偏多。
- 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
- 主力净持仓多，且主力多增，偏多。
逻辑与风险
- 利多因素：
- 全球动荡，中东局势紧张
- 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
- 特朗普关税风波再起
- 光伏、科技板块对银价有所支撑
- 现货库存低，供应短缺博弈火热
- 利空因素：
- 油价高涨，资金转移至原油及相关商品
- 美联储加息预期升温
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌和谈预期乐观
- 风险点：
- 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
今日关注事项
- 07:00：美联储副主席Jefferson谈论美国经济
- 07:10：美联储理事Barr讲话
- 09:30：中国1至2月规模以上工业企业利润
- 15:00：英国2月零售销售
- 22:00：美国3月密歇根大学消费者信心指数终值
- 23:00：美国里士满联储主席Barkin谈论经济前景
- 23:30：美国费城联储主席Anna Paulson谈论宏观经济与货币政策；旧金山联储主席戴利在货币政策研讨会上做开场白讲话
- 次日00:00：欧洲央行执委Schnabel讲话
- 周日：欧洲多国开始实行夏令时，市场交易时间提前一小时
市场数据概览
| 产品 |
前收 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 沪金2606 |
995.98 |
1022.64 |
986.02 |
-2.76 |
-0.28 |
| 沪银2606 |
17472 |
18247 |
17231 |
-150 |
-0.85 |
| COMEX黄金2604 |
4376.9 |
4541.6 |
4348.2 |
-175.40 |
-3.85 |
| COMEX白银2605 |
68.125 |
72.385 |
66.6623 |
-4.516 |
-6.22 |
| SGE黄金T+D |
989.77 |
1019.46 |
982.52 |
-19.36 |
-1.92 |
| SGE白银T+D |
17292 |
18200 |
17228 |
-724 |
-4.02 |
| 伦敦金现 |
4379.82 |
4544.42 |
4350.52 |
-125.49 |
-2.79 |
| 伦敦银现 |
68.059 |
72.205 |
66.6623 |
-4.38 |
-4.38 |
| 美元指数 |
99.9172 |
99.6658 |
99.0707 |
0.41 |
0.41 |
价差结构
黄金
| 产品 |
价格 |
近月价差 |
| AU(T+D) |
989.77 |
- |
| AU6月 |
995.98 |
6.21 |
| AU12月 |
1004.24 |
8.26 |
白银
| 产品 |
价格 |
近月价差 |
| AG(T+D) |
17292 |
- |
| AG4月 |
17519 |
227 |
| AG6月 |
17472 |
-47 |
| AG8月 |
17464 |
-8 |
| AG12月 |
17403 |
-61 |
内外盘价差
| 日期 |
黄金现货内外价差 |
实物套利 |
| 2026/3/26 |
-3.78 |
-2.70 |
| 2026/3/25 |
-2.32 |
-1.23 |
| 日期 |
白银现货内外价差 |
实物套利 |
| 2026/3/26 |
-1954.73 |
241.27 |
| 2026/3/25 |
-1894.63 |
392.39 |
持仓数据
沪金前二十持仓
- 多单量：147,144（-1.32%）
- 空单量：44,494（+5.47%）
- 净持仓：102,650（-4.00%）
沪银前二十持仓
- 多单量：240,033（+0.10%）
- 空单量：214,706（+0.73%）
- 净持仓：25,327（-4.96%）
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