20231112-创元期货-黄金周报_冲突或已充分定价_17页_978kb

黄金周报分析总结

本周回顾

• 黄金价格大幅回调：

  • 内盘：沪金主连跌1084元/克（周度跌幅227%），上海Au（T+D）现货黄金跌1083元/克。
  • 外盘：COMEX黄金主连跌5720美元/盎司（周度跌幅286%），伦敦金跌5491美元/盎司（周度跌幅276%）。

• 贵金属资产管理：

  • SPDR黄金持仓周度增加491吨。

主要市场动因

1. 巴以冲突预期饱和：市场已充分对冲巴以冲突对原油及经济潜在冲击，金价回调压力增大。
2. 美联储鹰派主导：官员多次释放强硬信号，美元受提振走强，挤压黄金空间。
3. 美股与美债表现强劲：道琼斯、纳斯达克、标普500指数周度均上涨，美债收益率持续上行。

后市展望

• 短期波动收敛期：美国经济韧性仍在，有利支撑美元，黄金或继续筑底。
• 地缘冲突或通胀超预期加息 或成为反弹催化剂。
• 长期逻辑关注降息与衰退预期：后续对美联储放缓加息节奏和美国经济放缓的预期或推动金价重上趋势线。

当前持仓与情绪

• 黄金溢价明显：内盘溢价1376元/克，仍偏高。
• 机构持仓状况：部分套保机构持仓略增，但市场偏空情绪犹存。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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