> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结 ## 核心内容概览 本报告由银河期货研究员孙锋与沈忱共同发布，涵盖股指期货、国债期货及市场动态分析，旨在为投资者提供市场趋势判断与交易策略建议。 ## 财经要闻 1. **CPI与PPI数据** - 6月CPI同比上涨1.0%，预期1.2%，前值1.2%。 - 6月PPI同比上涨4.1%，预期4.1%，前值3.9%。 - CPI环比下降0.3%，核心CPI环比下降0.1%。 - PPI环比由涨转跌，录得-0.3%，增速较上月回落0.8个百分点。 2. **政策动态** - 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提出2030年单位GDP二氧化碳排放较2025年降低17%，非化石能源消费占比达25%。 3. **资金流动** - 周四南向资金净买入98.30亿港元。 4. **央行操作** - 央行开展100亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。 - 单日净回笼2785亿元，市场资金面延续窄幅波动。 ## 投资逻辑 ### 股指期货 - **市场表现**：周四股指全线反弹，上证50指数涨2.57%，沪深300指数涨2.54%，中证500指数涨3.13%，中证1000指数涨2.24%。 - **成交与持仓**：IM、IC、IF和IH成交分别增加13.8%、15.2%、22%和26%；持仓分别增加2%、2.6%、1.7%和2.8%。 - **板块表现**：半导体、元器件、通信设备等板块领涨，能源金属、酒店餐饮旅游等板块跌幅居前。 - **事件驱动**：长鑫科技招股确定，带动国产芯片板块走强，科创板50指数午后大涨超8%，市场情绪回升。 - **交易策略**：股指期货震荡反弹，建议逢低做多。 ### 国债期货 - **市场表现**：周四国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.04%，10年期跌0.03%，5年期跌0.03%，2年期跌0.01%。 - **收益率变化**：银行间主要期限国债活跃券收益率涨跌互现，波动幅度在0.5bp以内。 - **IRR数据**：TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.1462%、1.4687%、1.3780%、1.2099%。 - **资金面**：央行逆回购净回笼2785亿元，市场资金面平稳但价格中枢上移，对收益率下行构成约束。 - **供需分析**：市场对三季度长债供给担忧仍在，部分反映在当前长端偏高的期限利差中。 - **交易策略**：建议T合约多单轻仓持有。 ## 关键信息 - **CPI与PPI趋势**：CPI连续两个月回落，PPI增速由去年同期低基数影响，环比转跌。 - **市场情绪**：受长鑫科技事件驱动，市场情绪明显回升，股指反弹，债市未进一步转弱。 - **资金面**：短期流动性偏紧，资金价格中枢上移，但市场整体波动不大。 - **风险提示**：需关注内外政策变化、地缘政治因素及通胀超预期风险。 ## 数据图表说明 - 图1至图4：展示IF、IH、IC、IM合约的成交与持仓变化。 - 图5至图8：展示各合约基差变化。 - 图9：南向资金变动情况。 - 图10：融资融券余额。 - 图11至图12：市盈率与市净率变化。 - 图13至图16：各期限国债期货成交与持仓量。 - 图17至图20：各期限国债期货合约间价差。 - 图21至图22：质押式回购加权利率与成交量。 - 图23：同业存单发行利率。 - 图24：3M、6M国股银票转贴现利率曲线。 - 图25至图26：国债到期收益率与期限利差变化。 ## 作者承诺 - 研究员孙锋与沈忱具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。 - 报告内容反映其研究观点，不涉及任何形式的报酬。 ## 免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。 - 报告内容不保证准确性或完整性，客户应独立判断。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 ## 联系方式 - **地址**：北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层；上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799