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2019年中国VC/PE市场数据报告总结

核心内容概述

2019年2月，中国VC/PE市场整体呈现募资困难与投资活跃度降低的态势。尽管融资规模有所增长，但融资案例数量大幅减少，市场趋于疲软。与此同时，政策层面积极支持早期投资和科技创新企业，推动市场回暖。险资、社保基金等大型LP成为VC/PE机构关注的重点，美元基金在募资和投资方面表现突出。

主要观点

募资困境加剧，机构积极拓展险资LP

• 募资情况：2019年2月，新成立基金及募集完成基金数量持续走低，分别同比下降63.38%和50.85%。
• 募资规模：目标募资总规模达78.01亿美元，同比下降89.63%。
• 美元基金表现：美元基金在募资和投资方面表现优于人民币基金，募集完成基金数量同比上涨，募资规模同比显著增长。
• 政策影响：《保险资金投资股权管理办法》放宽了险资投资限制，为GP争取险资LP提供了契机。

创投市场发展疲软，政策推动早期投资

• 融资案例数量：2019年2月融资案例数量共计197起，同比下降44.51%。
• 融资规模：融资总规模达31.76亿美元，同比下降55.12%。
• 行业分布：人工智能领域融资规模最大，达16.58亿美元，成为投资热点。
• 政策支持：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，鼓励早期投资，完善税收政策。

私募股权投资市场活跃度降低，明星项目大额融资领跑

• 融资案例数量：2019年2月融资案例数量共计87起，同比下降34.09%。
• 融资规模：融资总规模达84.76亿美元，同比上涨13.33%。
• 融资均值：融资均值达9742.32万美元，同比上涨72.52%，主要受大额交易推动。
• 行业分布：汽车行业融资均值最高，达4.25亿美元；运输物流融资总规模最高，达14.04亿美元。
• 重点案例：车好多集团完成15亿美元D轮融资，估值超90亿美元，投资方为软银愿景基金。

关键信息

募资情况

• 开始募集基金数量：26支，同比下降63.38%。
• 完成募集基金数量：29支，同比下降50.85%。
• 募资规模：目标募资总规模78.01亿美元，同比下降89.63%；实际募资总规模88.66亿美元，同比上涨25.35%。
• 基金类型：Growth基金募资金额占比最高（5770.95百万美元），Buyout基金募资金额最大（7200百万美元）。

投资情况

• 融资案例数量：197起，同比下降44.51%。
• 融资总规模：31.76亿美元，同比下降55.12%。
• 融资均值：2361.62万美元，同比下降19.13%。
• 大额交易：亿美元级别交易案例仅6起，但融资规模和均值均有所提升。

私募股权投资情况

• 融资案例数量：87起，同比下降34.09%。
• 融资总规模：84.76亿美元，同比上涨13.33%。
• 融资均值：9742.32万美元，同比上涨72.52%。
• 交易类型：战略融资占比最高（68.97%），D轮、PIPE、Buyout等大额交易较为频繁。
• 重点行业：制造业、医疗健康、互联网、汽车行业、运输物流等为主要投资方向。

政策动态

• 2月14日政策：
  • 取消险资开展财务性股权投资的行业范围限制。
  • 鼓励早期投资，完善税收政策。
  • 加快民营企业上市和再融资审核，推进科创板设立。
• 2月18日政策：
  • 支持香港私募基金参与大湾区创新型科技企业融资。
  • 允许澳门与丝路基金等合作，推动区域经济发展。
  • 支持广州建设区域性私募股权交易市场，提升国际化水平。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 统计口径：
  • 开始募集基金：新成立或进入募资阶段的基金。
  • 完成募集基金：宣布募集完成的基金。
  • 创业投资/创投：种子轮至C轮（包括C+轮）。
  • 私募股权投资：D轮及以后。
• 汇率换算：所有数据均按募资或投资当日汇率换算为美元统计。

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