20201221-长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第42期（总第126期）_四部委力促集成电路产业_企业可享受相应税收减免_17页_1mb

行业周报总结

报告期与基本信息

• 报告期：12.14-12.18
• 投资评级：看好
• 评级变动：维持评级
• 分析师：胡晨曦
• 研究助理：马晨
• 联系方式：0592-5160876
• 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼
• 报告类型：TMT行业周报
• 报告期数：2020年第42期（总第126期）

行业整体表现

行情回顾

• 沪深300指数：上涨2.26%
• 中证TMT指数：下跌0.67%
• 传媒行业：上涨0.27%
• 计算机行业：下跌0.38%
• 电子行业：下跌0.84%
• 通信行业：下跌1.19%

行业估值

• 中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）：19.53倍（高于历史均值正一倍标准差）
• 整体PE：42.59倍（高于历史均值）
• 整体PB：4.43倍（高于历史均值）
• 子行业估值：
  • 计算机行业PE：62.54倍（高于历史均值正一倍标准差）
  • 电子与计算机行业：处于估值高位区
  • 通信行业：估值水平适中
  • 传媒行业：估值处于低位

重点资讯

1. 四部委力促集成电路产业

   • 28nm及以下制程10年免征企业所得税
   • 65nm及以下制程5年免征企业所得税，6-10年减半征收
   • 130nm及以下制程2年免征企业所得税，3-5年减半征收

2. 中国将成为全球人工智能市场增长的重要驱动力

   • 2024年全球人工智能市场中国占比将达15.6%
   • 2020年中国市场规模预计达62.7亿美元，未来4年CAGR为30.4%
   • 计算机视觉为当前最大应用市场，占比40.6%
   • 自然语言处理和语音分析增长潜力大

3. 6GHz作为IMT频谱使用有利于全球数字化发展

   • 全球主流通信组织和企业支持6GHz作为移动宽带频谱使用
   • 6GHz频谱将推动移动宽带端到端产业构建和发展

4. 爱立信：2020年底5G将覆盖全球超过10亿人口

   • 5G在签约用户数和人口覆盖率增长迅速
   • 2026年全球5G用户数预计达35亿，覆盖60%人口
   • 中国5G用户数占移动签约用户总数的11%

5. 刘烈宏：累计建成5G基站71.8万个

   • 中国已建成全球最大的5G网络
   • 推动共建共享5G基站33万个
   • 5G相关技术发展推动工业互联网、IPv6等应用

公司动态

2020年年报业绩预告

• TMT行业上市公司总数：57家（电子26家，计算机17家，传媒9家，通信5家）
• 净利润同比增长超过30%的公司：33家（电子17家，计算机7家，传媒6家，通信3家）

股东增减持情况

• 减持公司数量：55家（电子15家，计算机24家，传媒9家，通信7家）
• 减持总市值：约78.0亿元（电子40.3亿元，计算机21.1亿元，传媒11.4亿元，通信5.2亿元）
• 增持公司数量：6家（电子1家，计算机2家，传媒2家，通信1家）
• 增持总市值：约2530万元（电子10万元，计算机2237万元，传媒264万元，通信19万元）

本周观点

• 四部委发布税收减免政策，支持集成电路产业发展，最高可免征10年企业所得税。
• 建议投资者关注半导体材料、设备、制造、封测等产业链投资机会。
• TMT行业整体估值处于高位，需警惕市场波动及细分领域发展速度低于预期的风险。

风险提示

• 市场波动风险
• 细分领域发展速度低于预期风险：如人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、电子商务等

图表目录

• 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅
• 图2：中证TMT行业指数最近一年的市场表现
• 图3-13：TMT行业各子行业历史估值走势

表格目录

• 表1：TMT子行业市场表现
• 表2：本报告期内TMT行业个股涨跌幅排行
• 表3：TMT行业重点资讯集合
• 表4：TMT行业2020年年报业绩预告净利润增速超过30%的公司
• 表5：报告期内重要股东二级市场交易情况汇总
• 表6：报告期内重要股东二级市场交易情况