房地产行业：深圳第三批集中供地收官，成都出台预售金新政-20211129-上海证券-15页_730kb

深圳第三批集中供地收官及房地产市场分析总结

核心内容概述

本报告发布于2021年11月29日，由分析师金文曦撰写，主要分析了近期房地产市场表现、行业动态及公司公告，同时提出对地产股的投资建议，并提示相关风险。

主要观点

• 地产板块整体表现疲软：上周房地产板块下跌1.46%，年初至今跌幅达16.02%，明显跑输大盘。
• A股与H股地产公司分化明显：部分优质房企表现较好，如招商蛇口、中南建设、金融街、佳兆业集团、正荣地产等；而部分房企如中国恒大、中国奥园、合景泰富集团等跌幅较大。
• 物业公司表现分化：部分物业公司如浦江中国、领悦服务集团、新希望服务表现较好，而恒大物业、彩生活等跌幅显著。
• 建议关注三类地产股：
  1. 低融资成本、背靠国企的龙头房企：如绿城中国、龙湖集团。
  2. 受“两集中”政策影响较小、勾地能力强的房企：如新城控股、宝龙地产。
  3. 物管行业龙头及优质细分赛道企业：如碧桂园服务、新城悦服务、华润万象生活、宝龙商业、星盛商业等。

市场回顾

1.1 地产板块表现

• 上周表现：房地产板块下跌1.46%，跑输上证综指1.56个百分点，跑输沪深300指数0.85个百分点。
• 年初至今表现：房地产板块下跌16.02%，跑输上证综指18.65个百分点，跑输沪深300指数9.29个百分点。

1.2 A股重点公司市场表现

• 上周表现：
  • 招商蛇口（001979.SZ）上涨3.39%
  • 中南建设（000961.SZ）上涨0.76%
  • 金融街（000402.SZ）上涨0.53%
  • 金科股份（000656.SZ）、保利地产（600048.SH）、金地集团（600383.SH）跌幅较大，分别为5.42%、6.39%、7.17%。
• 年初至今表现：
  • 陆家嘴（600663.SH）上涨2.93%
  • 阳光城（000671.SZ）下跌50.41%
  • 蓝光发展（600466.SH）下跌63.28%
  • 华夏幸福（600340.SH）下跌73.55%

1.3 H股重点公司市场表现

• 上周表现：
  • 佳兆业集团（1638.HK）上涨10.89%
  • 正荣地产（6158.HK）上涨0.22%
  • 中国恒大（3333.HK）、中国奥园（3883.HK）、合景泰富集团（1813.HK）跌幅较大，分别为10.07%、11.72%、12.61%。
• 年初至今表现：
  • 中国海外发展（0688.HK）、华润置地（1109.HK）、绿城中国（3900.HK）涨幅较大，分别为17.29%、12.30%、4.64%
  • 中国恒大（3333.HK）、中国奥园（3883.HK）、禹洲集团（1628.HK）跌幅较大，分别为82.94%、68.90%、67.77%

1.4 重点物业公司表现

• 上周表现：
  • 浦江中国（1417.HK）上涨9.70%
  • 领悦服务集团（2165.HK）上涨4.30%
  • 新希望服务（3658.HK）上涨3.50%
  • 碧桂园服务（6098.HK）、世茂服务（1516.HK）、第一服务控股（2107.HK）跌幅较大，分别为11.45%、20.30%。
• 年初至今表现：
  • 和泓服务（6093.HK）、中海物业（2669.HK）、第一服务控股（2107.HK）涨幅居前，分别为100.47%、90.24%、54.24%
  • 彩生活（1778.HK）、恒大物业（6666.HK）、荣万家（2146.HK）跌幅较大，分别为65.62%、54.59%、53.26%

行业动态

2.1 100大中城市住宅土地市场

• 上周成交面积：165.45万平方米，累计同比下滑25.51%
• 分区域表现：
  • 一线城市无土地出让
  • 二线城市成交46.52万平方米，同比下滑24.13%
  • 三线城市成交118.93万平方米，同比下滑29.17%
• 楼面均价与溢价率：100大中城市成交土地楼面均价3114元/平方米，溢价率0.57%，略有下滑

2.2 30大中城市商品房交易市场

• 上周成交套数：3.58万套，累计同比上升10.64%
• 分区域表现：
  • 一线城市成交0.74万套，同比上升22.65%
  • 二线城市成交1.33万套，同比上升19.73%
  • 三线城市成交1.51万套，同比下降7.08%
• 成交面积：30大中城市商品房成交314.62万平方米，累计同比上升10.37%
• 分区域表现：
  • 一线城市成交76.98万平方米，同比上升22.39%
  • 二线城市成交148.81万平方米，同比上升19.66%
  • 三线城市成交88.83万平方米，同比下降9.84%

行业新闻

3.2 行业新闻

• 成都出台预售金新政：A级及以上企业可使用外地银行保函替代部分监管额度，项目主体结构完成四分之三及封顶后，预售资金支取比例上限分别提高5%，并联竣工验收备案后可达到95%。
• 多地集中供地：
  • 深圳：第三批集中供地成交11宗，总成交额368.37亿元
  • 苏州：第三批集中供地成交25宗，揽金401.88亿元
  • 杭州、青岛、长沙、天津、南京：分别推出第三批集中供地，总起价或成交额达712.9亿元至325.31亿元不等，整体溢价率较低。

风险提示

• 房地产调控政策收紧：可能对市场产生较大影响。
• 防范金融系统性风险：房企融资环境仍面临挑战。

其他信息

• 分析师声明：金文曦具有证券投资咨询资格，独立出具报告，不受第三方影响。
• 投资评级说明：本报告采用相对评级体系，投资者应结合自身情况判断，不构成个人投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，投资者自行承担风险。