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甲醇早报总结（2021年7月1日）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场处于震荡整理状态。尽管内地甲醇企业库存增加，港口持续累库，但成本端支撑依然偏强，对价格形成一定支撑。

主要观点

• 价格走势：甲醇价格在震荡中运行，短期内缺乏明显趋势。
• 操作建议：投资者可考虑轻仓滚动操作，关注关键价格点位。
• 技术支撑与阻力：建议关注前期高点2740和次高点2680的阻力位，以及2570附近的支撑位。

关键信息

利多因素

1. 文莱BMC装置检修：文莱BMC的85万吨/年甲醇装置已于6月13日开始检修，预计持续1个月，可能导致供应减少。
2. 神华宁煤MTP装置重启：神华宁煤50万吨/年MTP装置重启，但其配套的165万吨甲醇装置出现故障，可能需要外采甲醇，从而对市场供应产生影响。
3. 内地原料紧缺：内地甲醇企业原料供应可能面临紧张局面，开工率难以提升，对成本端形成支撑。

利空因素

1. MTO装置降负荷运行：
   • 浙江兴兴69万吨/年MTO装置降负荷至8成；
   • 广西华谊180万吨/年新装置低负荷运行。
2. 新增产能投产：
   • 伊朗Sabalan 165万吨/年甲醇新装置于6月26日开始出产品；
   • 蒲城清洁烯烃一体化项目计划7月中开始检修；
   • 久泰60万吨/年烯烃装置计划7月检修；
   • 中煤蒙大MTO装置计划7月检修。
3. 进口压力增加：
   • 2021年5月我国甲醇进口量为108.79万吨，较4月增长7.82%；
   • 预计7月中下旬进口压力将集中体现，对国内市场形成一定冲击。
4. 市场供需变化：
   • 截至6月29日，西北地区甲醇企业本周签单量（不含长约）约为1.75万吨，较上一统计日减少5.15万吨，环比下降74.64%；
   • 截至6月30日，内地企业库存量约为45.53万吨，环比增加7.63%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对整体市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修可能影响供应，但部分检修也可能带来短期供应紧张。
• 下游需求变化：下游行业需求波动将直接影响甲醇市场。
• 港口库存变化：港口库存增加可能对价格形成压力。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格变动对成本端有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响国际资金流向及进口成本。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息的准确性和完整性无法保证。报告内容不构成任何期货买卖建议，投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283