经济企稳回升趋势初现，政策需着力内生增长动力-中国银行研究院-中国银行中国经济金融展望报告（2023年第4季度）_58页_1mb

2023年三季度中国经济持续恢复，但国内外环境压力犹存。三季度GDP增长约44%，较上半年回落11个百分点，经济企稳趋势初现，服务业供需两旺成为重要支撑。服务消费强劲复苏，推动就业改善和产业转型升级，但房地产市场仍在筑底，投资和销售降幅持续扩大，成为拖累因素。展望四季度，在政策显效和低基数背景下，预计GDP增长57%，全年约为52%。外需疲软、出口同比降至-56%，但新能源汽车等高技术产品保持高增长，出口结构持续升级。

金融形势方面，社会融资规模稳步增长，但房地产信贷增速放缓，企业投资信心不足。货币政策宽松，部分银行下调存量房贷利率，构筑稳定预期。人民币汇率承压，但具备稳中走强基础。资本市场出现筑底迹象，政策支持下A股或逐步恢复。宏观政策强调稳增长与防风险平衡，包括加力财政支持、优化信贷结构、推动REITs市场发展等。尤其在房地产领域，需通过保交楼、风险化解及转型政策稳定市场预期。

专题分析指出，中国基础设施公募REITs发展迅猛，以公募基金+ABS模式为主，涵盖仓储物流、高速公路、产业园区等，政策导向鲜明。澳门经济在疫情后恢复显著，博彩及旅游业带动出口增长，本地消费和投资同步回暖，非博彩产业呈现多元化发展态势，预计成为未来增长新动力。需通过政策引导、产业融合及金融创新推动区域经济持续复苏。整体来看，经济虽渐显回升迹象，但结构性矛盾与外部不确定性仍需政策精准施策应对。