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量化跟踪周报总结

一、板块流动性

本周各大板块的成交额与保证金变动情况如下：

• 基本金属板块：成交额为38207.76亿元，较上周变动66.84%；保证金为849.55亿元，较上周减少73.28亿元。
• 能源化工板块：成交额为68225.36亿元，较上周变动279.64%；保证金为606.13亿元，较上周增加178.30亿元。
• 农产品板块：成交额为17111.65亿元，较上周变动45.40%；保证金为488.82亿元，较上周增加25.73亿元。
• 贵金属板块：成交额为49149.68亿元，较上周变动121.10%；保证金为967.57亿元，较上周减少76.28亿元。
• 黑色建材板块：成交额为10136.39亿元，较上周变动56.63%；保证金为333.19亿元，较上周变动0.30亿元。
• 股指期货板块：成交额为46403.12亿元，较上周变动79.19%；保证金为1847.39亿元，较上周减少83.32亿元。
• 国债期货板块：成交额为13827.72亿元，较上周变动-36.62%；保证金为171.19亿元，较上周增加9.44亿元。

二、市场与板块风格

1. 板块指数涨跌幅（截至今年）

• 万得商品指数：13.51%
• 有色指数：10.17%
• 能源指数：31.90%
• 化工指数：12.66%
• 油脂油料指数：6.04%
• 贵金属指数：20.15%
• 煤焦钢矿指数：-2.50%

2. 华泰商品指数风格指标

• 长周期动量指数：4.91%
• 短周期动量指数：-5.68%
• 偏度指数：1.67%
• 期限结构指数：4.86%

3. 股指期权VIX指标

• 上证50股指期权：16.47%
• 沪深300股指期权：16.36%
• 中证1000股指期权：24.05%

三、板块升贴水结构

1. 能源板块

• 燃料油-FU、低硫燃料油-LU、LPG-PG、动力煤-ZC的升贴水结构见图19。

2. 有色金属板块

• 图21显示了有色金属板块的升贴水结构。

3. 黑色板块

• 图23展示了黑色板块的升贴水结构。

4. 化工板块

• 图20显示了化工板块的升贴水结构。

5. 贵金属板块

• 图22展示了贵金属板块的升贴水结构。

6. 农产品板块

• 图24展示了农产品板块的升贴水结构。

7. 股指期货基差与年化基差率

• IH合约基差：-0.66点，年化基差率：-0.07%
• IF合约基差：-51.66点，年化基差率：-3.75%
• IC合约基差：-161.43点，年化基差率：-6.53%
• IM合约基差：-205.17点，年化基差率：-8.41%

8. 国债期货基差与净基差

• TS合约基差：-0.02元，净基差：0.02元
• TF合约基差：0.00元，净基差：-0.01元
• T合约基差：0.04元，净基差：-0.01元
• TL合约基差：0.39元，净基差：-0.07元

四、策略建议

根据华泰商品多因子模型，本周策略建议如下：

• 多配品种：鲜苹果、燃料油、对二甲苯、低硫燃料油、PTA
• 少配品种：生猪、焦煤、玻璃、烧碱、纯碱

五、风险提示

• 市场表现可能不及预期，投资者需注意潜在风险。

六、本期分析研究员

• 高天越：从业资格号F3055799，投资咨询号Z0016156
• 李逸资：从业资格号F03105861，投资咨询号Z0021365
• 李光庭：从业资格号F03108562，投资咨询号Z0021506

七、联系方式

• 黄煦然：从业资格号F03130959
• 彭梓烨：从业资格号F03152742
• 王博闻：从业资格号F03149658

客服热线：400-628-0888
官方网址：www.htfc.com
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八、免责声明

• 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
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九、公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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