20240901-华泰期货-钴锂月报_短期供需格局小幅改善_盘面或宽幅震荡_26页_1mb

钴锂月报分析总结（2024年9月1日）

1. 价格与市场波动

• 碳酸锂期货：主力合约2411截至8月30日收盘价为78,900元/吨，8月内下跌241%，期货价格受现货升水影响波动，投机度维持高位。
• 现货市场：碳酸锂价格整体下跌，电池级碳酸锂市场均价74万元/吨，工业级均价703万元/吨，月度跌幅分别为13.8%和460%。氢氧化锂价格同样下滑，7月总装机量同比增29.04%，但磷酸铁锂电池产量增长显著。

2. 产业链动态

• 原料端：锂云母和锂辉石生产碳酸锂均出现亏损，原料端价格下行导致产量小幅下滑，江西云母厂家减产增多。
• 供应端：碳酸锂、氢氧化锂产量环比下降，四氧化三钴产量小幅增加，硫酸钴产量减少，市场供需博弈加剧。
• 消费端：终端需求高位运行，储能需求上升，新能源汽车产销回暖，磷酸铁锂电池产量表现强于三元材料。

3. 成本与利润

• 碳酸锂与氢氧化锂：部分企业利润被压缩，盐湖及自有矿企业仍有一定利润，但外采矿山亏损加剧。
• 钴盐市场：电解钴和硫酸钴价格双双下跌，终端需求疲软，市场看空情绪浓厚。

4. 库存与展望

• 碳酸锂库存：库存自3月下旬首次降库，但仍处中高位。氢氧化锂、四氧化三钴等产品库存增加。
• 期货策略：短期区间震荡（7-8万元/吨），空头套保资金可能在价格接近8万元时入场，长期需关注过剩产能清理由。
• 风险因素：海外供应扰动、政策变化、高位持仓减仓风险。

5. 主要图表

• 包含碳酸锂、氢氧化锂价格波动图、产量平衡表、库存数据等关键图表，显示供需变化与价格趋势。

这份钴锂月报揭示了近年来市场的下行压力，供需平衡与政策变量将成为后续价格波动的核心驱动因素。