20220504-财通证券-旅游及景区行业专题报告_市场规模增速显著_方向坚持以虚促实_21页_1mb

数字藏品行业上半年发展总结

核心观点

• 国内数字藏品行业将做大做强生产力属性，弱化金融属性，走一条区别于海外的发展道路。
• 政策端加强监管并非“负面”信号，而是有利于市场健康发展的积极举措。
• 文旅类数字藏品成为重点应用场景，带动行业快速增长。
• 产业端“百花齐放”，产业链逐渐完善，生态日益丰富。
• “国家队”与地方文交所积极布局数字藏品，推动行业规范化与市场化发展。

主要观点与关键信息

1. 市场发展态势

• 国内数字藏品市场从“0-1”阶段逐步进入“1-n”阶段，平台数量与发行活跃度持续上升。
• 1月至4月，平台数量增长显著，4月超过200个平台参与发行。
• 1月至4月，市场总发行额从4500万元增长至约3亿元，七日滚动平均值提升近10倍。
• 文旅类数字藏品增长尤为突出，1月至4月其七日滚动平均值从10万元提升至300万元，增长近30倍。

2. 政策导向与监管动向

• 政策基调为“稳中求进”，强调数字藏品的“以虚促实”属性。
• 两会期间，70%的提案聚焦于加强监管，其余关注于推动应用。
• 三协会发布倡议，防范金融风险，强调数字藏品应赋能实体经济。
• 国家文物局提出4点要求，包括数据安全、确权机制、公益属性等，推动文博类数字藏品合规发展。
• 地方政府如杭州、无锡、南昌等在政府报告与规划中引入区块链与元宇宙概念，支持数字藏品发展。

3. 产业布局与应用场景

• 文旅景区成为数字藏品重点布局领域，如曲江文旅、黄山、张家界、武夷山、华山等。
• 多个景区与互联网平台合作，如西安城墙与腾讯云、黄山与鲸探等，推动文旅IP数字化。
• “国家队”平台（如人民网、新华社、人民日报）积极入局，提升市场信心与规范性。
• 文交所承担市场发展与政策引导的桥梁作用，如“数字文化产业联盟”成立，推动行业标准建设。

4. 产业链与生态建设

• 数字藏品产业链逐渐清晰，上游为IP提供方，中游为平台方，下游为消费端。
• BSN-DDC与海峡链等区块链技术平台的上线，为数字藏品提供底层技术支持。
• 数字藏品应用从单一发行扩展到品牌营销、文化弘扬、产品推广等多个方向，如美妆、白酒、汽车等行业已开始尝试。

投资建议

• 重点关注具有强IP属性的文旅资源持有方：曲江文旅、黄山旅游、张家界、中青旅、宋城演艺、三湘印象。
• 产业链相关公司：华扬联众、三人行、浙文互联、博瑞传播、视觉中国、新华网。

风险提示

• 技术发展：NFT与产业结合仍处于初期，关键环节如版权确权、收益分配、与VR/AR结合等需进一步验证。
• 商业模式：IP提炼、变现、流转等环节仍需实践磨合，成熟速度存在不确定性。
• 市场需求：虚拟资产、虚拟体验等需求释放速度和程度存在不确定性。
• 政策波动：监管趋严可能影响部分不规范平台，但对合规企业影响较小。

总结

国内数字藏品行业在上半年呈现出快速发展的态势，市场活跃度、平台数量、发行额均显著增长。政策端虽有加强监管的“负面”声音，但实质上有助于市场稳定与规范。文旅类数字藏品成为重点应用场景，带动行业潜力释放。产业端的广泛参与与“国家队”布局，为数字藏品赋能实体经济提供了有力支撑。未来，数字藏品将更注重“以虚促实”，推动数字经济与传统产业深度融合，行业前景广阔。