1984年-BIS国际清算银行_Real_wages_inflation_and_unemployment_47页_2mb

总结：Real Wages, Inflation and Unemployment

核心内容

本文探讨了工资、通货膨胀和失业之间的双向因果关系。传统的菲利普斯曲线模型主要关注失业率对名义工资的影响，而近年来的研究则开始强调实际工资作为失业的潜在原因。作者通过分析和实证检验，试图揭示实际工资在通货膨胀和失业率变化中的作用。

主要观点

• 菲利普斯曲线的局限性：传统菲利普斯曲线将失业率视为外生变量，假设实际工资对劳动力市场的影响较小。然而，随着实际工资在工资决定中的作用被重新认识，这一模型逐渐显示出不足，特别是在解释通货膨胀的稳定性及长期均衡方面。

• 实际工资假说的引入：实际工资假说认为，工资变化不仅取决于当前的失业率和通货膨胀预期，还受到滞后实际工资的影响。这一假说分为供给侧和需求侧两种版本：

  • 供给侧模型：假设劳动者根据实际工资水平设定工资目标，当实际工资低于目标时，会施加向上的名义工资压力。
  • 需求侧模型：假设企业根据实际工资和产出水平调整劳动力需求，实际工资与产出共同影响就业水平。

• 双向因果关系：实际工资不仅影响失业率，还影响通货膨胀过程。这种关系使得传统的菲利普斯曲线模型变得不稳定，同时也为通货膨胀提供了“内在稳定器”。

• 政策含义：要实现失业率的长期下降，需要同时控制实际工资水平和促进产出增长。单纯降低实际工资不足以推动持续增长，而仅依靠产出增长而忽视实际工资调整可能会导致经济复苏提前终止。

关键信息

一、菲利普斯曲线

• 传统菲利普斯曲线模型将失业率和通货膨胀预期作为名义工资变化的主要决定因素。
• 该模型假设通货膨胀过程是动态稳定的，但调整过程存在较长的滞后。
• 在1970年代，随着外国价格与国内价格之间的差距扩大，菲利普斯曲线的稳定性受到挑战。

二、实际工资假说

• 供给侧模型（如Sargan模型）：强调劳动者根据实际工资目标进行工资谈判，实际工资低于目标时，会促使名义工资上涨。
• 需求侧模型：基于古典理论，认为企业根据实际工资与产出水平调整劳动力需求，实际工资与产出共同决定就业水平。
• 两种模型都考虑了滞后实际工资的影响，但其解释机制不同。

三、实证检验

• 本文对六个国家（美国、德国、英国、荷兰、比利时、丹麦）进行了实证分析。
• 失业率的影响：在大多数英国模型中，失业率对名义工资变化没有显著影响，但在加拿大模型中，失业率是重要的变量。
• 通货膨胀预期的影响：使用适应性预期时，通货膨胀预期对名义工资变化的影响较小；而使用理性预期时，影响显著增强。
• 实际工资与产出的影响：实际工资和产出共同影响失业率，其中实际工资的影响通常滞后较长。
• 税收影响：税收在英国模型中扮演重要角色，但尚不确定是税率水平还是变化对名义工资有更大影响。
• 价格调整机制：不同国家使用不同的价格指数（如消费者价格、生产者价格、批发价格）来衡量实际工资，这影响了模型的解释力。

四、模型比较与结论

• 供给侧模型与需求侧模型在结构上有所不同，但都强调了实际工资在工资形成中的作用。
• 实证结果表明，实际工资对通货膨胀和失业率的影响在不同国家存在差异。
• 通货膨胀的稳定性受到实际工资影响的挑战，而实际工资的变化也会影响长期失业率。
• 长期失业率的降低不仅需要实际工资的适度调整，还需要产出的持续增长。

结论

• 实际工资在通货膨胀和失业率变化中起着重要作用，其影响机制复杂，需结合供给与需求两侧进行分析。
• 传统菲利普斯曲线模型未能充分考虑实际工资的长期影响，导致对经济行为的解释不够全面。
• 实证研究表明，实际工资的影响在不同国家表现不一，且通常滞后于短期变化。
• 政策制定者应综合考虑实际工资调整和产出增长，以实现更稳定的经济复苏和通货膨胀控制。