20230703-华创证券-建材行业周报_政策加码家居消费_关注行业供需修复_20页

建材行业周报总结（2023年07月03日）

总体评价

上周建材指数上涨0.83%，跑赢大盘（上证指数+0.13%，创业板指+0.14%）。政策预计提振家居消费，玻璃、水泥行业供需承压，全年逻辑未变。

行业动态

政策加码家居消费：

• 6月29日国常会出台《关于促进家居消费若干措施》，要求与老旧小区改造等政策协同配合，利好涂料、瓷砖、防水涂料等细分板块。

高频数据：

• 玻璃：价格周环比-21%至1.96万元/吨，库存同比+30%，库存天数达261天。
• 水泥：全国均价跌破400元/吨，周环比-1.8%，库存同比+150%（历史高位）。

行业基本面观点

• 短期压力：地产景气下滑拖累建材需求，23Q1业绩承压，但政策逆周期支持可缓解。
• 长期逻辑：供给出清仍在，龙头企业盈利修复，需求平稳修复。
• 风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及政策节奏。

投资建议

重点推荐：

1. 消费建材：东方雨虹、北新建材、科顺股份；
2. 玻纤板块：中国巨石；
3. 水泥板块：海螺水泥、华新水泥。