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晨会纪要总结（2021年11月2日）

一、核心内容概览

市场策略

• 三季报披露完毕，市场冲高回落，投资者需谨慎。
• 宏观因素和流动性因素对A股影响加深，市场波动和成交量将放大。
• 当前A股PE中位数为33.48倍，处于历史较低分位。
• 市场资金从进攻转向防御，金融和消费板块或接力周期板块行情。

基金研究

• 上证基金指数收报7526.66点（-0.02%），ETF基金价格指数收报1354.97点（-0.03%）。
• 新发基金建议关注林英睿、郑泽鸿的产品，其在管产品表现优于行业平均水平。

债券研究

• 1年期国债收益率上行0.5bp至2.32%，10年期国债收益率下行3.0bp至2.94%。
• 国开债收益率普遍下行，国债期货整体上涨。
• 信用利差有所变化，反映市场对风险资产的偏好有所调整。

二、重要财经资讯

宏观经济

• 10月财新中国制造业PMI重回扩张区间（50.6），显示制造业活动增强。

政策动态

• 住建部表示，全国已开工保障性租赁住房70余万套，占全年计划的近八成。
• 国家统计局局长宁吉喆强调有序推进碳达峰碳中和，避免“运动式减碳”。
• 工信部推动5G、互联网、大数据、人工智能与制造业深度融合。
• 习近平出席G20峰会，强调应对气候变化、能源及可持续发展的重要性。

三、行业及公司动态

行业动态

• 国防军工：军队装备订购规定发布，规范装备采购流程，有利于国防军工企业发展。
• 新能源汽车：受供应链影响，10月造车新势力销量环比9月表现一般，但订单充足，行业景气度未退。
• 券商行业：三季报显示业绩稳中向好，头部券商及财富管理优势突出的券商更具成长性。

重点公司跟踪

• 南大光电：拟收购飞源气体部分少数股东股权，提升利润水平，关注其未来产能释放。
• 江化微：镇江工厂具备试生产条件，G5级产品放量可期，预计2022年合理市值50.16-55.44亿元，股价25.81-28.53元，给予“谨慎推荐”评级。
• 蓝晓科技：吸附法制备硫酸镍技术取得专利，提镍技术储备丰富，预计2022年合理市值252-273亿元，股价114.43-123.97元，维持“推荐”评级。
• 中国中免：疫情反复致Q3经营承压，但线上销售表现亮眼，预计Q4业绩将好转，给予“推荐”评级。
• 晶瑞电材：拟募集资金用于半导体高纯硫酸技改项目，提升产能。
• 赣锋锂业：与特斯拉签订氢氧化锂供应协议，增强供应链稳定性，维持“推荐”评级。

四、湖南经济动态

• 工业互联网：全省工业互联网平台撮合交易额超700亿元，推动制造业数字化转型。
• 平台建设：多领域融合应用不断深化，如工程机械、轨道交通、钢铁、电子信息等，提升效率与竞争力。

五、近期研究报告集锦

基金报告

• 建议关注林英睿、郑泽鸿新发基金，其风格为价值投资，具备较高增长潜力。

公司报告

• 珀莱雅：大单品战略成效显著，线上增长亮眼，预计未来两年业绩复合增速23.60%，维持“推荐”评级。
• 良信股份：营收增长31.8%，净利率提升，但受原材料及需求延后影响，给予2022年36-38倍PE估值，合理股价20.5-21.7元，维持“推荐”评级。
• 奇安信：业绩延续增势，强研发推动业务结构优化，尽管当前亏损，但长期看好，给予2022年10-12xPS估值，合理股价120.00-144.00元，维持“推荐”评级。
• 川投能源：营收稳步增长，静待两杨电站贡献业绩，给予2021年目标价格12-14.5元，维持“推荐”评级。
• 华熙生物：营收维持高增，利润短期承压，但长期看好其全产业链布局，调整2021年归母净利润预期，维持“推荐”评级。

六、投资评级系统说明

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应投资收益率超越沪深300指数15%以上、5%-15%、-10%-5%、落后10%以上。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市，分别对应行业指数涨跌幅超越、接近、落后沪深300指数5%以上。

七、免责声明

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