20250904-浙商证券-黄金长中短期逻辑均顺畅_6页.tmp
报告摘要
- 黄金行业评级：看好
- 核心观点：短中长期逻辑顺畅，基于降息预期利好
- 短期：金属牛市和流动性充裕支撑金价；降息预期确定，美联储言论转鸽派
- 中期：若其他金属转折，黄金避险价值凸显
- 长期：美元信用下行是主要推动力；特朗普政府新政策可能加剧信用下降
- 黄金股建议：关注三条主线——高成本金矿（如山东黄金H股）、未来增量标的（如万国黄金）、运营稳健公司（如赤峰黄金）
- 风险：美联储超预期加息、全球宏观经济景气不及预期、下游需求疲软
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