20230414-上海证券-基金研究点评_哪些基金与_中特估_概念相关_8页_505kb

“中特估”概念与相关基金分析总结

核心内容

“中特估”（中国特色估值体系）是近年来在中国资本市场中备受关注的概念，旨在通过结合中国国情和市场特点，探索适合我国企业的估值体系。该概念的提出与政策导向密切相关，尤其与国企央企改革政策紧密相连。随着政策的持续支持，相关投资领域展现出较高的市场关注度和潜在投资价值。

主要观点

• “中特估”概念自2022年11月提出以来，迅速受到市场关注，其代表指数万得中特估指数（8841681.WI）在2022年12月23日至2023年4月12日期间涨幅达26.60%，长期和短期表现均较为优异。
• “中特估”概念相关指数中，富时中国国企开放共赢指数（GPCCH003.FI）表现最为突出，累计收益达27%，且在近3年Sharpe比率和最大回撤方面表现相对稳健。
• “中特估”概念基金主要为被动指数型基金，通过跟踪相关指数实现投资目标，其持仓占比是筛选的重要依据。
• 基于“中特估”概念，重点投资领域包括能源、基础设施、国防、航天等公共行业以及金融行业（如国有银行），这些行业在政策支持下具有较好的估值重塑潜力。

关键信息

概念基金筛选方法

1. 构建“中特估”概念股池：使用万得中特估指数成分股。
2. 筛选基金：统计公募权益基金的中报、年报明细持股数据，计算“中特估”概念股持仓占净值比，选取占比均值不低于50%的基金作为“中特估”概念基金。

“中特估”概念相关指数表现

最近1期“中特估”概念基金列表

最近4期“中特估”概念基金列表

风险提示

• 系统性风险：新冠疫情可能反复，导致市场波动。
• 政策风险：政策变化可能影响相关投资领域的发展及市场表现。
• 模型失效风险：模型基于历史数据及主观判断，市场结构变化或基金风格调整可能导致模型失效。

总结

“中特估”概念与国企央企改革密切相关，其代表指数在近期表现亮眼，具有较高的市场关注度和投资价值。通过构建概念股票池并筛选持仓占比高的基金，可有效捕捉“中特估”相关投资机会。相关基金以被动指数型为主，主要跟踪央企创新、高铁产业、基建工程等指数，具备较高的配置比例和市场代表性。投资者在关注“中特估”概念的同时，也应警惕其可能面临的系统性、政策性和模型失效等风险。