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晨会纪要总结

【重点推荐】

1. 风起萍末，我国或将引领乙烯周期（石油石化行业深度报告）

• 全球乙烯产能趋势：美国、中东、欧洲乙烯产能增长分化，北美及中东未来增速放缓，欧洲供应受限。
• 中国乙烯市场潜力：中国已成为全球第一大乙烯产能国，2022年起年复合增长率达7.6%，但仍有供给缺口。成本优势明显，政策支持新材料国产替代，利好国内企业。
• 投资建议：推荐卫星化学（进口乙烷裂解优势）、中国石化、恒力石化（COTC技术）、宝丰能源（煤制烯烃规模化）、东方盛虹（新材料布局）。

2. 4月挖掘机内销增长延续，持续关注工程机械景气度修复（机械设备行业简评）

• 销量超预期：2024年4月国内挖掘机销量同比增长13.3%，装载机内销量增速由负转正（0.9%），海外出口延续增长。
• 细分市场分化：小挖景气向好，中挖短期承压，大挖信心分化。
• 政策驱动：设备更新需求（国二到国三标准切换，老旧设备更新市场可观）、超长期特别国债政策或带动基建复苏。
• 行业拐点预期：叠加周期与政策共振，推荐关注徐工机械、中联重科、三一重工。

【财经要闻】

1. 中俄联合声明：两国深化新时代全面战略协作伙伴关系，强调战略协作与互利合作。
2. 国资委政策：要求国有资本聚焦战略安全、产业引领、国计民生等领域，提升长期战略投资能力。

【A股市场评述】

• 市场表现分化：上证指数震荡收红（+0.08%），深成指、创业板指涨势良好（+0.21%、+0.29%），市场资金情绪回升。
• 结构性机会：房地产开发、建筑装饰、建筑材料板块活跃；银行、保险板块资金净流入明显。
• 风险提示：市场仍处震荡回调低位，需关注量能变化及政策执行进度。