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每日早盘观察总结（2021年10月20日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司农产品及衍生品研究团队发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等主要农产品期货品种的市场动态与交易策略。内容结合了国内外市场数据、供需变化及政策影响，为投资者提供参考。

大豆/粕类

主要观点

• 外盘信息：CBOT美豆指数下跌0.38%，美豆粕指数下跌0.95%。
• 市场信息：
  • 巴西10月大豆出口量预期上调，种植进度加快但优良率下降。
  • IHS Markit上调美国2022年大豆种植面积及产量预估。
  • 欧盟大豆及豆粕进口量同比减少，显示需求疲软。
• 交易策略：
  • 单边：粕类价格受油粕比制约，上涨空间有限，建议减仓离场。
  • 套利：布局M12-5/15反套。
  • 期权：买入M2201-P-3100，卖出M2201-P-3300。

油脂板块

主要观点

• 外盘影响：CBOT美豆油价格上涨0.7%，BMD休市。
• 重要资讯：
  • 印度、中国等国继续采购植物油，其中中国采购豆油船，埃及倾向采购葵油。
  • NOPA数据显示美豆油库存增长至2021年3月以来最高。
  • 巴基斯坦可能减半植物油进口关税，提振进口需求。
• 交易策略：
  • 单边：国内油脂基差回调，但供应偏紧及远期旺季预期支撑价格，预计震荡偏强。
  • 套利：关注菜油1-5正套机会。
  • 期权：关注看涨衣领价差期权。

玉米/玉米淀粉

主要观点

• 重要资讯：
  • 中储粮吉林分公司玉米交易流拍，显示市场供应过剩。
  • IHS Markit下调美国2022年玉米种植面积及产量预估。
  • 锦州港新粮主流价2460-2480元/吨，持平。
• 交易策略：
  • 单边：玉米期价高升水难维持，短期偏空，淀粉期价偏强震荡。
  • 套利：关注玉米15反套。
  • 期权：卖出C2201-C-2560。

生猪

主要观点

• 市场信息：
  • 全国生猪价格走势分化，东北、华北下跌，华东、华中稳定或上涨，西南、华南上涨明显。
  • 出栏体重小幅下降，母猪、仔猪价格下跌或持平。
  • 猪粮比价跌至4.63，进入一级预警阶段。
• 行情展望：
  • 现货价格短期偏强，期货震荡为主。
  • 鸡苗补栏情绪谨慎，毛鸡价格反弹空间有限，终端产品价格稳中有涨。
• 交易策略：
  • 单边：建议逢低建多单。
  • 套利：观望。
  • 期权：买入鸡蛋1月合约看涨期权。

鸡蛋

主要观点

• 重要资讯：
  • 全国鸡蛋价格上涨，主产区均价4.61元/斤，主销区均价4.81元/斤。
  • 9月份在产蛋鸡存栏环比减少0.9%，同比减少8.6%。
  • 淘鸡出栏量减少，淘汰日龄增加，显示供应偏紧。
• 交易策略：
  • 单边：建议逢低建多单。
  • 套利：关注1-5正套。
  • 期权：买入看涨期权。

白糖

主要观点

• 重要资讯：
  • 广西新糖报价下调，成交一般。
  • 巴西10月前三周出口糖量大幅减少，原糖下跌。
• 交易策略：
  • 单边：国内销售转淡，建议观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

棉花-棉纱

主要观点

• 外盘影响：ICE美棉小幅上涨。
• 重要资讯：
  • 中国储备棉投放销售资源，成交率44.63%，价格下跌。
  • 9月棉花进口环比减少22.2%，但同比增加32.2%。
  • 纺织企业库存环比减少，显示需求疲软。
• 交易策略：
  • 单边：中长期供应充足，需求疲软，建议观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：买入CF2205-P-19000虚值看跌期权。

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联系方式

• 负责人：蒋洪艳 021-65789251
• 联络对接：贾瑞林 021-65789256
• 油脂研究：刘博闻
• 粕猪研究：陈界正
• 玉米白糖：马幼元
• 棉禽研究：刘倩楠
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