20240803-国金证券-农林牧渔行业周报_标肥价差持续走阔_关注生猪养殖龙头_14页_3mb

农林牧渔行业周报（2024727-2024802）总结

一、市场表现

本周农林牧渔（申万）指数上涨275%，显著跑赢沪深300指数（-0.73%）和多数板块，行业整体领涨。

二、生猪养殖

价格与利润：生猪全国均价达1988元/公斤，创年内新高，外购仔猪养殖利润环比下降5121元/头，自繁自养利润上升3515元/头。
供给与需求：产能去化16个月后处于历史低位，冻品库存同比大幅下降14.17%，消费旺季预期支撑价格。但行业负债率较高，产能恢复缓慢，预计本轮周期持续时间较长。
核心企业建议：首选牧原股份、温氏股份，关注华统股份等。

三、种植产业链

粮食生产：玉米、大豆等农产品价格因丰产预期下调，但仍面临极端天气风险。政策强调种业振兴，转基因种子有望带来溢价。
龙头企业推荐：隆平高科、大北农、登海种业。

四、禽类养殖

白羽鸡与种鸡：白羽鸡价格环比上涨9.1%，父母代种鸡利润大幅增加，但毛鸡养殖利润下滑。
黄羽鸡：供需博弈中价格承压，产能去化使价格有望随猪价回暖。
建议关注：圣农发展、益生股份、民和股份等。

五、风险提示

1. 生猪价格波动与产能恢复不确定；
2. 天气灾害影响粮食产量；
3. 转基因推进政策风险、动物疫病突发风险。

六、投资建议

行业政策利多叠加旺季需求，建议关注成本控制能力强、产能扩张潜力大的养殖企业及种业龙头。