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报告标题：成材库存去化压力显现，短期承压震荡反复

制作日期：2024年5月30日

分析要点

1. 成材基本面承压
   市场开盘冲高后回落，成材盘中创新高但终收阴。
   需求见顶，钢厂复产推进，库存去化幅度收窄。
   建材需求快速下滑，板材开始累库，供需平衡压力增大。

2. 成本端变化
   铁水回升属季节性因素，双焦供给侧扰动加剧。
   节能降碳政策发布削弱成本驱动。
   跟踪铁水实际支撑作用。

3. 宏观环境
   地产政策优化、专项债与超长期国债落地。
   宏观预期偏暖，但在国内外扰动加剧背景下，产业现实与预期博弈。

主要结论

• 黑色系总体呈现震荡反复走向
• 交易逻辑频繁切换，市场波动加剧
• 关注下阶段淡季需求能否承接高位生产

重点品种走势

1. 螺纹钢2410
   收仓于3737元/吨，日涨跌幅-0.08%
   关注支撑位3740、3690元/吨
   RB主力合约持仓多空均增

2. 热卷2410
   收仓于3863元/吨，日涨跌幅-0.1%
   关注支撑位3870、3790元/吨
   HC主力合约多增空增

基本面数据更新（截至5月31日）

• 螺纹钢：产量回升至23947万吨（环比+373万），表观需求降2827万吨。总库存环比回落1043万吨
• 热卷：产量32266万吨（同比+406%），表观需求环比降27万吨。总库存环比降25万吨
• 建材需求低于近年同期偏低水平

市场动态

• 现货市场交投氛围偏弱
• 上海地区螺纹钢现货价格+20元至3720元/吨
• 主力合约基差：螺纹-27元/吨（偏低），热卷17元/吨（偏高）

[Disclaimer] 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，投资者应阅读最后一页免责声明后谨慎决策。