20180502-申万宏源-休闲服务行业2018五一小长假数据点评_三亚迎客流大涨_亚太出境游景气复苏_10页_707kb

三亚迎客流大涨，亚太出境游景气复苏

核心内容概述

2018年五一假期期间，中国国内旅游市场表现良好，出游意愿增强，国内游客接待量和旅游收入均实现双增长。同时，亚太出境游也呈现复苏迹象，特别是东南亚地区和港澳台地区游客量增长显著。在投资建议方面，报告推荐关注免税行业、酒店板块以及部分旅游相关公司。

主要观点与关键信息

国内游市场表现

• 出游意愿提升：2018年五一期间，居民出游意愿达到36.6%，较清明假期有所提升。
• 游客接待量与收入：全国接待国内游客1.47亿人次（+9.3%），实现旅游收入871.6亿元（+10.2%）。
• 景区表现分化：
  • 传统山岳类景区受降雨影响：黄山、武陵源、黄龙洞等景区接待人次和收入均出现下降。
  • 部分景区恢复增长：九华山、峨眉山、桂林市等景区游客接待量和收入增长较为明显。
  • 三亚表现突出：三亚八大景区接待游客28.33万人次，同比增长34.73%。其中，三亚千古情客流量增长67.42%，显示海南演艺旅游的强劲增长势头。
• 旅游趋势：国内游以近程休闲为主，短途周边游热度不减。游客偏好度假休闲、观光游览、古镇休闲等旅游方式。

亚太出境游复苏

• 国际航线景气指数增长：五一期间国际航线景气指数增长15.64%，港澳台航线增长9.33%，显示出境游市场复苏。
• 东南亚增长显著：泰国、越南接待中国游客数同比分别增长31.57%和38.46%，带动亚太出境游回暖。
• 港澳游客增长：五一期间，香港接待内地游客59.91万人次，同比增长22.19%。
• 热门出境目的地：五一期间最受欢迎的出境游目的地为日本、中国香港和泰国。

投资建议

• 免税行业：建议继续关注政策利好下的免税行业，尤其是离岛免税和市内免税，预计业绩可期。
• 酒店板块：经历过去一年复苏后，酒店行业进入房价提升阶段，伴随中端升级和加盟扩张，值得继续跟进。
• 推荐公司：
  • 中国国旅：受益于免税政策，具有较强增长潜力。
  • 锦江股份：酒店行业龙头，业绩稳健增长。
  • 广州酒家：餐饮行业受益于旅游消费回流，表现良好。

重点景区数据一览

行业估值与评级

旅游市场趋势总结

• 国内旅游市场整体表现平稳，三亚等旅游热点地区表现亮眼。
• 出境游市场逐步复苏，尤其是东南亚和港澳台地区。
• 气候和政策因素对旅游市场有显著影响，特别是海南的“自由岛”政策促进了游客增长。
• 旅游需求呈现多元化趋势，游客更倾向于休闲、文化体验和短途旅行。

风险提示

• 旅游市场受天气、政策及经济波动影响较大。
• 投资决策需综合考虑个人情况，如持仓结构及其他因素。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。