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宏观与市场参考观点

宏观资讯：人民币汇率保持稳定，中美在西班牙就TikTok等经贸问题会谈；墨西哥拟对华征收最高50%关税，中国外交部表示将采取必要措施维护权益。沪深300ETF成交量放大，呈现大小票分化格局，中小板创业板表现优于权重股。短期股指高位宽幅震荡，中期可逢低布局大蓝筹指数。
市场分析：

• 黄金：现货金价创历史高位，主要受美联储降息预期、美元疲软及地缘风险支撑。技术面显示短期阻力位上移，突破后或挑战更高位。操作建议多头排列，关注支撑位和政策信号。
• 白银：受美联储降息预期、地缘风险及工业需求增长支撑，价格创2014年来新高。建议关注获利盘抛压和工业需求变化。
• 农产品：
  • 玉米：期价反弹后下探，关注支撑位。
  • 花生：期价底部震荡，关注新花生成交率和下游补库需求。
  • 棉花：短期维持高位震荡，关注新棉上市和下游需求。
  • 豆粕：国际端关注美豆主产区天气和中美贸易谈判；国内端库存累库，短期区间震荡。
  • 豆油：中美关税谈判为主导，需求端备货需求拉动库存下降，或偏强运行。
• 化工：
  • PTA：成本端供应宽松，下游需求不及预期，短期震荡。
  • 乙二醇：基本面驱动不足，库存低位，短期或震荡偏空。
  • PVC：基本面暂无明显改善，短期随情绪波动。
  • PP：供给小幅回落，需求持续回暖但弱于同期，短期震荡波动。
  • 塑料：供应端检修，需求回暖，库存累积，期价区间震荡。
  • 纯碱：基本面驱动不足，外部宏观情绪提振期价，短期震荡偏强。
  • 玻璃：供需未改善，宏观、政策与需求共振预期存在，短期震荡偏强。
  • 甲醇：供应恢复，港口库存累库，需求疲软，期价区间震荡。
• 金属：
  • 沪铜：内外盘博弈加码，处于收敛三角临界点，需关注方向选择。
  • 沪铝：宏观预期和低库存构成支撑，需求承压，区间思路。
  • 氧化铝：供过于求预期，成本支撑，关注成本位。
  • 铸造铝合金：供需双向承压，成本支撑，区间震荡。
  • 碳酸锂：成本支撑和技术收敛，建议逢低试多。
  • 工业硅：多空交织，供需变化需密切关注，建议暂时观望。
  • 多晶硅：政策与行业情绪提振，储存产业风险，止损/试多建议。
• 黑色：
  • 不锈钢：印尼镍铁产能释放打压成本，盘面围绕均线上方震荡偏弱，观望。
  • 螺纹钢：宏观刺激资金回流，库存压力抬升，短期反弹。
  • 热卷：政策刺激和基差收敛带动反弹，库存累积，高位震荡。
• 铁矿石：发运回升供给改善，但港口库存去化和基差收窄显示需求承压，国庆前补库支撑，短期震荡上行。
• 煤炭：焦煤供应趋稳，需求回暖支撑；焦炭首轮降价落地，利润收缩，供应回升至低位。主力合约震荡上行，关注下游补库及政策落地。