20251126-安粮期货-安粮观市_9页_341kb

宏观
央行1万亿MLF操作释放流动性支持信号，强化市场对中期资金面的预期。中国证券业协会推出分析师评选承诺函制度，规范行业行为，提升研报公信力。科技板块在AI硬件、光模块等带动下强势反弹，量能放大，市场情绪回暖。

黄金
美联储官员连续释放降息预期，支持12月降息25BP，黄金价格延续反弹态势，突破4140美元/盎司。技术面守4000美元支撑，建议轻仓关注关键支撑区域，严格控制仓位。

白银
受美元企稳和美联储降息预期支撑，白银价格反弹至51.3美元/盎司。产业供需偏紧，技术面守50美元支撑，建议震荡思路，轻仓波段交易。

化工

• PTA：成本端库存高位，PX供应稳定，PTA产量维持高位。需求季节性回落，弱势震荡运行。
• 乙二醇：供应饱和，累库压力持续，需求旺季尾声，短期震荡运行。
• PVC/PP/塑料：供需矛盾未解，库存高企，基本面持续偏弱，短期低位震荡。

纯碱/玻璃：纯碱供应收缩，库存逐步去化，但过剩压力仍存，建议宽幅震荡；玻璃产线冷修增多，库存小幅累积，需求疲软，底部震荡。

甲醇：供应端检修增多，利润收缩，需求MTO支撑有限，库存高企，建议区间震荡关注社库变化。

农产品

• 玉米：外盘报告中性偏空，国内产区购销受天气扰动，需求疲软，价格阶段性反弹，关注前期高点压力。
• 花生：供需双弱格局未改，农户惜售推动价格支撑，需求谨慎，建议低位区间震荡操作。
• 棉花/豆粕/豆油：宏观和供需矛盾交织，中性偏弱震荡，豆粕关注平台支撑，豆油短期偏弱运行。

金属

• 沪铜：美联储降息预期临近尾声，国内政策暖风提振情绪，但原料端扰动存，建议把握技术趋势与波段机会。
• 沪铝/氧化铝/铸造铝合金：供应过剩预期加重，库存高企，成本支撑有限，盘面震荡运行。
• 碳酸锂/工业硅/多晶硅：锂价中长期偏强，短期震荡；工业硅供需收缩，库存压力仍存，维持震荡；多晶硅高库存压制，关注政策与订单改善。

黑色

• 不锈钢/螺纹钢/热卷/铁矿石：政策驱动情绪升温，基本面仍承压，盘面回归现实，建议谨慎操作，控制仓单。螺纹热卷价格低位反弹，关注基差修复后现实逻辑的影响。

焦煤焦炭：供需弱平衡，焦煤库存高企，焦炭累库压力延续，建议轻仓低风险操作，关注钢厂采购力度与环保政策。