20250629-国泰期货-棉花_内外盘均受到乐观情绪支撑_8页_1mb

棉花期货研究报告总结

截至2025年6月29日，ICE棉花从6月27日当周低位上涨近4%，7月合约结束，美棉仓单压力缓解，同时中东局势缓和提升了全球风险偏好，市场对美国和其他国家关税谈判的乐观预期推动了ICE棉花反弹。

国内棉花期货延续震荡上行趋势，跟随金融情绪波动。价格支撑主要来自国内棉花库存趋紧的担忧，但由于纺织企业利润下滑、需求进入淡季和下游开机率下降，纱厂仅维持刚需采购，高基差限制了价格上涨动能。

操作建议指出，棉花期货整体为震荡走势，若要突破14100一线压力，需供应端如新疆天气问题提供支撑。短期内外部市场影响偏正面，需关注国际市场经贸发展和下游需求变化。风险点包括纺织企业需求疲软和进口棉政策。

总体上，棉花期货受乐观情绪和基本面矛盾影响，短期波动可能加大。