20251201-国元期货-贵金属期货周报_宏观宽松托底_贵金属走强_12页_2mb

贵金属期货周报分析总结

核心观点：

宏观宽松政策托底及美元弱势格局支撑贵金属走强，中长期多头趋势稳固，短期或震荡偏强。

宏观环境

• 美国经济动能分化：服务业增长加速但制造业承压
• 美联储官员释放鸽派信号，官员沃勒与戴利支持12月降息
• 核心PPI温和下行，通胀可控强化宽松预期
• 美元指数震荡偏弱

产业与资金

• COMEX金银库存显著下降
• SPDR黄金ETF增持6吨，SLV白银ETF增持近364吨
• 上期所沪金、沪银主力合约持仓量大幅增加

技术面

贵金属维持明确多头趋势，周线均线系统呈多头排列，中期走势强劲，短期调整属正常回调。

操作建议

建议逢低布局多单，重点关注：

• 12月美联储议息会议
• 美国就业、通胀关键数据