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贵金属早报总结 - 2025年12月1日

报告概述

• 作者：大越期货投资咨询部 项唯一
• 从业资格证号：F3051846，投资咨询证号：Z0015764
• 内容焦点：分析黄金和白银市场，为期末贵金属投资提供参考。

前日市场回顾

• 黄金价格收涨1.59%至4256.4美元/盎司，受银价拉动上涨。
• 白银价格收涨6.06%至57.085美元/盎司，供应短缺和交易火热是关键推手。
• 全球市场：美股和欧股小幅收涨，美债收益率上涨，美元指数轻微下跌，通胀和避险情绪占据主导。

今日关注事项

• 关键事件：日本央行行长演讲、中国制造业PMI、欧美制造业PMI终值、美国ISM指数等。
• 外盘数据：需留意美元指数和黄金白银价格走势。

分析重点

黄金

• 基本面：周五芝商所大宕机事件和降息预期升温提供支撑，但美指轻微下跌为利空；基差偏空（现货贴水期货），库存偏空（仓单增加）。
• 技术面：20日均线向上，k线在均线上方，显示多头倾向。
• 持仓：主力净持仓多头，持增多单量，净持仓增幅5.14%，总体偏多。

白银

• 基本面：全球动荡和供应短缺是核心利多，银价大幅拉升；基差偏中性（现货贴水），库存偏多（仓单大幅增加）。
• 技术面：与黄金类似，k线在20日均线上方，多头占据优势。
• 持仓：主力净持仓多头，但多单量减少，净持仓增幅2.16%，显示多空博弈。

总体逻辑

• 利多因素：全球避险情绪、降息预期、俄乌和中东局势紧张、关税担忧。
• 利空因素：降息停止预期、欧洲财政扩张不及、风险偏好降温。
• 总趋势：黄金和白银受美联储政策和地缘政治影响偏强，但需关注潜在转折点。

注意事项

• 报告仅供参考，不含投资建议；市场有风险，投资需谨慎。