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报告摘要

有色金属与贵金属市场总结（2022/1/14）

核心内容

2022年1月14日，有色金属市场整体呈现震荡走势，部分品种价格出现明显波动。美国2022年加息3次的预期已被广泛接受，隔夜美国PPI数据低于预期，国内PPI环比下行，显示通胀压力有所减弱，导致有色金属价格高位回落。当日中国12月进口数据不及预期，出口数据超预期，英国GDP数据超预期，市场情绪有所分化，铜铝下跌，铅锌上涨。

主要观点

铜：
- 伦铜低开后震荡运行，维持在9920美元附近。
- 沪铜大幅高开，早盘快速探底后持续反弹，收小阴线，收盘价为71530。
- 成交量下降，持仓量上升，市场情绪偏向乐观。
- 短线受高通胀刺激快速拉涨，但中期铜价预计延续震荡行情。
- 上方压力位为73500，下方支撑位为69000。
铝：
- 伦铝高位小幅下跌，维持在2950美元附近。
- 沪铝高开低走，收中阴线，收盘价为21160。
- 成交量上升，持仓量下降，市场情绪偏向观望。
- 政策因素影响市场流动性，但基本面有所好转，短线调整后或继续震荡上行。
- 上方压力位为22000，下方支撑位为19000。
锌：
- 伦锌小幅走高，沪锌震荡偏强，收十字星。
- 国内精炼锌产量逐渐回升，但加工费低迷，产量释放不及预期。
- 节后备货情绪带动下游需求小幅回升，锌价震荡。
- 需求提升有限，预计锌价上方空间有限，或继续震荡。
- 上方压力位为25500，下方支撑位为24200元。
- 中期需关注海外能源减产风险。
铅：
- 伦铅小幅低开后反弹，收小阳线。
- 沪铅高开高走，收中阳线。
- 原生铅生产稳定，开工率维持高位，短期环保压力减轻，再生铅开工率上升，供应压力增加。
- 下游蓄电池企业尚未放假，备货需求支撑铅价震荡。
- 随着备货需求逐渐褪去，预计铅价将震荡回落。

贵金属市场

黄金：
- AU2202收盘价为374.58，涨跌幅为+0.09%。
- 沪金探底反弹，收十字星，短期预计维持震荡走势。
白银：
- AG2206收盘价为4796，涨跌幅为+0.42%。
- 沪银同样震荡偏强，收十字星，短期维持震荡走势。

市场影响因素

美国PPI数据：
- 美国12月PPI同比增长9.7%，略低于预期的9.8%，但环比仅增长0.2%，创2020年11月以来新低，显示通胀压力有所缓解。
- 美国上周首次申请失业救济人数为23万人，高于预期的20万人，暗示奥密克戎毒株对经济的影响可能持续。
中国进出口数据：
- 12月进口数据不及预期，出口数据超预期，对市场情绪产生一定影响。
英国GDP数据：
- 超预期的GDP数据对市场情绪起到支撑作用。