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报告摘要

有色金属与贵金属市场总结（2021/12/13）

核心内容概述

2021年12月13日，有色金属及贵金属市场整体呈现震荡偏强走势。受美国11月CPI数据超预期影响，市场对全球经济前景担忧，导致美元指数冲高回落，有色金属普遍下跌。然而，随着周末中国年度经济工作会议释放积极信号，市场情绪有所回暖，当日A股大涨带动有色金属震荡上行，LME市场也同步上涨。贵金属方面，沪金和沪银均录得中阳线，市场对美联储政策动向保持关注。

主要观点

1. 有色金属市场表现

铜：
- 伦铜高开高走，涨幅超1%，运行于9555美元附近。
- 沪铜小幅高开，日内低开高走，收小阳线，收盘价为69570，涨幅0.23%。
- 今日铜价反弹力度不足，主要受新型病毒影响，市场态度谨慎。
- 中期铜价预计延续区间震荡，上方压力位为75000，下方支撑位为67000。
铝：
- 伦铝大涨1.4%，运行于2647美元附近。
- 沪铝持续拉升，涨幅超2%，收盘价为19220。
- 成交与持仓均上升，市场情绪乐观。
- 后市可能在伦铝带动下逐步反弹，但节奏较慢。
- 上方压力位为22000，下方支撑位为18500。
锌：
- 伦锌低开后弱势震荡，收小阴线。
- 沪锌继续反弹，收阳线。
- 短期锌价震荡偏强，主要因国内精矿偏紧和硫酸价格回落，冶炼利润被压缩。
- 下游需求一般，镀锌企业以消耗库存为主，锌合金企业开工略有回落。
- 中期需关注海外减产及矿供应端变化。
铅：
- 伦铅低开后震荡反弹，收小阳线。
- 沪铅继续反弹，收大阳线。
- 原生铅开工维持高位，再生铅供应增加，价差走阔，利润修复。
- 下游蓄电池消费一般，短期铅价震荡偏强。
- 随着再生铅供应压力加大，铅价反弹空间受限。

贵金属市场表现

黄金：
- 沪金（AU2202）收于368.14，涨幅0.31%。
- 短期维持震荡走势，关注周四凌晨美联储议息会议结果。
白银：
- 沪银（AG2206）收于4600，涨幅1.55%。
- 市场情绪整体乐观，短期维持震荡偏强。

关键信息

宏观经济背景：
- 美国11月CPI环比上涨0.8%，同比上涨6.8%，创1982年以来新高。
- 核心CPI同比上涨4.9%，为1991年以来新高。
- 消费者信心指数回升至70.4，显示市场对通胀预期有所缓解。
市场情绪：
- 受中国年度经济工作会议影响，市场情绪转为乐观。
- A股大涨带动有色金属市场走强。
- 贵金属市场反弹，显示短期资金流入。
技术面分析：
- 铜、铝、锌、铅等品种均呈现震荡走势，部分品种在压力位与支撑位之间波动。
- 铜价反弹乏力，铝价受煤炭上涨带动表现较强。
基本面因素：
- 铜：消费端支撑存在，但受疫情及宏观因素影响，反弹力度有限。
- 铝：受煤炭价格上涨带动，冶炼成本上升，铝价强势上行。
- 锌：精矿偏紧与硫酸价格回落压缩冶炼利润，短期震荡偏强。
- 铅：再生铅供应增加，价差走阔，但下游需求疲软限制上涨空间。