20210821-格林期货-矿石期货周报_空单谨慎持有_防范超跌反弹风险_17页_781kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员韩静撰写，提供关于铁矿石市场的分析与操作建议。报告内容涵盖市场复盘、本期分析、风险提示及免责声明，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 市场趋势

• 操作建议：当前铁矿石价格震荡偏弱，建议空单谨慎持有，防范超跌反弹风险。中期来看，矿价重心可能震荡向下。
• 供需关系：供应端预计下半年将大幅增加，尤其是淡水河谷发货量近期有所上升。需求端受粗钢压减政策影响，预计后期铁矿石需求将放缓。
• 库存情况：港口库存环比微增，若矿山发货持续增加且需求放缓，库存将出现累库现象。

2. 多空逻辑

3. 本期分析

2.1 行情预判

• 供应：四大矿山发货量仍处于正常区间，但淡水河谷发货量增加。
• 需求：全国高炉开工率和产能利用率环比下降，部分省市粗钢压减工作推进，需求预计放缓。
• 库存：港口库存环比增加，巴西矿库存增加明显，澳矿小幅波动。
• 价差：卡粉、Pb粉与超特价差回落，其中pb粉溢价回落更明显，卡粉溢价仍较高。

2.2 多空逻辑详情

• 供应端：

  • 力拓发货量492.7万吨（-325.4万吨），发往中国418.7万吨，环比减少217万吨。
  • 必和必拓发货量536.3万吨（+10.5万吨），发往中国435.7万吨，环比增加62.1万吨。
  • FMG发货量311万吨（-12.9万吨），发往中国290.9万吨，环比减少23.9万吨。
  • 淡水河谷发货量564.4万吨（+30.7万吨）。

• 需求端：

  • 全国247家钢企高炉开工率73.57%，环比下降1.43%。
  • 高炉产能利用率85.47%，环比下降0.42%。
  • 唐山市高炉开工率53.17%，环比增加0.79%。
  • 全国生铁产量下降，7月生铁日产为2020年3月以来新低。

• 库存端：

  • 本周45港铁矿石库存总量12795.78万吨，环比增加167.48万吨。
  • 澳洲矿库存小幅波动，巴西矿库存明显增加。

关键信息

• 研究员信息：韩静，从业资格F0272020，投资咨询Z0011863。
• 联系方式：010-56711831。
• 风险提示：
  • 钢铁行业粗钢压减政策可能导致需求下降。
  • 矿山发货量异常波动可能对价格产生影响。
  • 高炉开工率和产能利用率的变动对市场有较大影响。
• 免责声明：
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或已更新。
  • 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
  • 报告不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。

结构清晰

目录

• Part 1 上期复盘
  • 1.1 观点回顾
  • 1.2 盘面回顾
  • 1.3 复盘对比
• Part 2 本期分析
  • 2.1 行情预判
  • 2.2 多空逻辑
• Part 3 风险提示

图表说明

• 报告中包含多个图表，用于展示铁矿石发货量、到港量、疏港量、库存量及价差等关键数据，以支持分析结论。

总结

本报告综合分析铁矿石市场供需、库存及政策影响，指出当前市场处于震荡偏弱状态，建议投资者谨慎持有空单，并关注政策变化与矿山发货量波动带来的风险。