2021-06-10-北大国民经济研究中心-点评报告_信贷稳步增长_社融继续回落_5页_968kb

信贷稳步增长，社融继续回落总结

核心内容概述

2021年5月，中国新增人民币贷款为1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。M2同比增长8.3%，增速比上月提高0.2个百分点，但比去年同期下降2.8个百分点。社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，社融增速继续回落。整体来看，信贷增长有所放缓，但企业中长期贷款保持增长，而居民贷款和企业短期贷款则出现同比减少。

主要观点

• 新增信贷小幅回升：尽管居民贷款和企业短期贷款同比减少，但企业中长期贷款同比显著增加，成为推动新增信贷增长的主要动力。
• 社融增速大幅回落：企业债与政府债融资同比大幅减少，是导致社融规模增长放缓的关键因素。
• 财政存款减少拉升M2增速：由于2020年5月财政存款增长较高，2021年5月财政存款同比少增，对M2增速起到了一定的拉动作用。
• 监管政策影响显著：金融监管部门对消费贷和经营贷的严查，以及房地产政策趋严，对居民贷款和企业短期贷款产生了抑制作用。

关键信息

信贷数据

• 2021年5月新增人民币贷款：1.5万亿元
• 同比多增：143亿元
• 比2019年同期多增：3127亿元
• 住户贷款：增加6232亿元，同比少增811亿元
  • 短期贷款：增加1806亿元，同比少增575亿元
  • 中长期贷款：增加4426亿元，同比少增236亿元
• 企（事）业单位贷款：增加8057亿元，同比少增402亿元
  • 短期贷款：减少644亿元，同比多减1855亿元
  • 中长期贷款：增加6528亿元，同比多增1223亿元
  • 票据融资：增加1538亿元，同比少增48亿元
• 非银行业金融机构贷款：增加624亿元，同比多增1284亿元

社融数据

• 2021年5月社会融资规模增量：1.92万亿元
• 同比少增：1.27万亿元
• 企业债净融资：减少1336亿元，同比少4215亿元
• 政府债净融资：6701亿元，同比少4661亿元

M2数据

• 2021年5月末M2余额：227.55万亿元
• 同比增长：8.3%
• 同比增速比上月：提高0.2个百分点
• 同比增速比去年同期：下降2.8个百分点
• M1余额：61.68万亿元，同比增长6.1%
• M0余额：8.42万亿元，同比增长5.6%

机构背景

北京大学国民经济研究中心成立于2004年，隶属于北京大学经济学院。研究领域涵盖中国经济波动、宏观调控、经济学理论、中国经济改革、转轨经济、政治经济学与西方经济学等。该中心在宏观经济与政策研究方面具有重要影响力，其研究成果多次被政府采纳并得到高层批示。

重要研究成果

1. 人口政策调整：苏剑教授自2006年起呼吁放弃计划生育政策，鼓励生育。
2. 宏观调控体系：提出三维宏观调控体系，包括市场化改革、供给管理和需求管理。
3. 宏观调控力度：2017年建议避免宏观调控用力过猛，与十九大报告中“宏观调控有度”的理念一致。
4. 经济增长目标：2013年测算出6.5%的经济增速可确保就业，该增速成为政府基准目标。
5. 供给侧研究：刘伟与苏剑教授是国内最早研究供给侧的学者之一。
6. 新常态研究：合作论文“新常态下的中国宏观调控”是研究中国经济新常态的第一篇学术论文。
7. 多语种出版：《寻求突破的中国经济》被译成五种语言出版。
8. 北京地铁补贴机制：2008年受北京市财政局委托设计，至今仍在使用。

联系方式

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  • 邮箱：gmjjyj@pku.edu.cn

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