20231210-创元期货-苯乙烯周报_纯苯跌后企稳_苯乙烯偏反弹看待_12页_1mb

苯乙烯周报核心总结

当前市场走势

• 本周苯乙烯产业链企稳并小幅反弹，纯苯现货窄幅震荡，甲苯和苯乙烯价格小幅上涨。
• 下游3S（ABS、PS、EPS）整体利润边际修复中，利润水平有所改善。
• 苯乙烯短期供需矛盾不大，装置检修导致开工率持续下降，需求保持相对平稳状态，预计偏向逢低反弹，估值继续修复。

产品分析

• 苯乙烯：产业链供需平衡尚可，短期下跌风险较低，预计利润延续修复逻辑。
• 纯苯：基本面偏弱，进口下降幅度有限，下游需求低迷拖累需求，港口库存可能进一步累积。石脑油价差收窄后企稳，估值回落至正常水平。
• 甲苯：预计走势可能强于纯苯，因纯苯供需面偏弱，而甲苯需求相对稳定。

原因与逻辑

• 苯乙烯供应端检修兑现，开工率下降；需求端3S产量平稳。汽油产出持续降低，汽油价格下跌风险降低，支撑调油原料稳定。
• 纯苯方面，石油苯产能利用率高位，进口有限，且下游苯酚、己内酰胺等需求疲软，库存压力增加。

后市展望

• 苯乙烯预计维持反弹趋势，利润修复逻辑延续。
• 纯苯短期企稳但基本面偏弱，长期需关注供需再平衡和库存累积情况。
• 整体产业链偏向稳定，建议逢低布局苯乙烯，纯苯短线操作需谨慎。

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