20240205-兴证期货-纯苯_苯乙烯周度报告_纯苯表现强势_苯乙烯高位震荡_14页_732kb

全球商品研究·纯苯&苯乙烯

2024年2月5日 星期一

⚫ 行情回顾与展望

• 纯苯： 表现强势。上周华东价格环比大涨212%至8195元/吨，受基本面驱动，叠加港口持续去库（环比降0.80万吨至685万吨），成本端乙烯价格上涨（环比升330%至940美元/吨）。供需结构改善支撑价格，节前预计维持强势。
• 苯乙烯： 高位震荡。价格环比跌153%至8690元/吨，期货EB主力合约环比跌135%。原料（纯苯、乙烯）强势托底，但自身供需边际转弱（供应回升，需求下滑），利润挤压，预计短期高位震荡，表现弱于纯苯。

⚫ 供需与利润分析

• 纯苯:
  • 供应： 环比增加0.18万吨，产能利用率上升0.36%。装置如中韩武汉乙烯、扬巴裂解装置重启。
  • 需求： 除己二酸小幅降负，其余下游提负。下游开工率普遍提升。
  • 利润： 生产毛利扩大至约1973元/吨。
• 苯乙烯:
  • 供应： 环比增加0.99万吨，产能利用率上升2.27%。检修装置陆续回归。
  • 需求: 3S（EPS、ABS、PS）普遍下滑，特种下游（UPR）及SBR分化。
  • 利润： 非一体化利润亏损扩大至-8299元/吨，一体化利润降至1378元/吨。

⚫ 总结与展望

• 纯苯: 节前看好，支撑强劲。
• 苯乙烯： 供需驱动有限，维持高位震荡，关注利润挤压带来的压力。
• 风险： 原料价格高位回落、下游开工不及预期、装置检修。
• 免责声明： 报告信息不保证准确性，观点仅供参考，不构成任何投资建议。